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公司確定首次公開發行的發行價格爲23.00元/股,對應的市盈率爲21.10倍。
公司此次擬發行不超過1110萬股,發行後總股本不超過4440萬股。其中網下發行佔本次最終發行數量的19.82%,即220萬股;網上發行數量爲本次發行最終發行數量減去網下最終發行數量。網上、網下申購日期爲5月14日。
公司目前主要從事海島型超細纖維革、合成革、鞋材、服裝面料及輔料(不含棉紡)、沙發革、汽車內飾及座套、球革、手套面料、高檔擦拭布等系列產品的研發、生產和銷售。
申購建議
國泰君安:合理價格區間爲24.65-27.55元
公司未來看點:短期看點:公司產品在市場上供不應求,生產線早已過度負荷,隨着募投的“300萬平米生態超纖高仿真面料項目”的投產,一方面可以緩解公司產能瓶頸,擴大規模,另一方面可以實現產品結構的優化升級,進入中高端領域,拓寬產品序列,進一步增強競爭力。長期看點:受限於成本以及消費習慣的影響,目前超細纖維革在人工革產品中的比例通常在3%左右,未來隨着替代&;消費升級的雙重推動,這一比例有望大幅提升。
預測公司2012-2014年攤薄後EPS分別爲1.45、1.84、2.25元。可比的公司2012-2013年市盈率爲16.60-20.65倍,結合行業情況及公司所處地位,公司上市後可以給予17-19倍PE,合理價格區間爲24.65-27.55元。
安信證券:上市首日定價區間22.5-28.9元
國內領先的PU合成革製造企業。公司作爲海島型超細纖維革的生產企業,是國內超細纖維PU合成革行業的龍頭企業之一,處於國內行業的第一梯隊。持續的研發投入促使公司獲得多項國內領先水平的技術成果,多次獲得國家、省、部各級獎勵。公司“PA6/PE共混海島法超細纖維及人造麂皮的系列化產品開發和產業化”科研成果獲得國務院頒發的國家科學技術進步二等獎。
參考近期上市新股的首日表現,我們預計公司上市首日波動區間在10%左右,對應定價區間爲22.5-28.9元。
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