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海通證券股份有限公司婁靜
作爲市場上最重要的機構投資者,基金重倉個股的變化情況對市場具有較強的影響力。基金對於重倉個股的增減持操作,主要反映的是基金對該股票未來中短期投資價值的把握能力,基金增持重倉個股說明對該股票後市看好,反之則反是。因此,下面我們將對基金選擇增持的重倉個股的後市表現情況進行實證分析。一方面,如果基金增持重倉個股後市表現良好,說明基(微博)金具有較好的個股選擇能力。另一方面,也能給股票投資者良好的投資參考。
我們將從兩個方面來考察基金的個股配置行爲,一種是絕對增倉,另一種是相對增倉。絕對增倉考察的是基金上季度相對前一季持倉市值之差,即絕對增倉=重倉個股上季持股市值-重倉個股前季持股市值。而相對增倉考察基金上季度相對前一季持有股數之差佔個股總流通股本的比重,即相對增倉=/該重倉個股總流通股本。並且,若基金某隻重倉個股未出現在該基金下期前十大重倉個股列表中,則我們假定該基金持有重倉個股下期持有股數及持倉市值均爲0。
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