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大宗商品周評:有色反彈油脂抗跌震盪格局期待宏觀指引
新華網北京4月28日專電(記者王勝先吳雨)本週(23日至27日)大宗商品市場延續震盪整理的態勢,有色金屬震盪反彈,油脂油料依舊抗跌,其中豆粕再創新高。4月份市場整體轉弱,5月份能否反轉,除了歐美等外圍因素外,國內經濟狀況尤爲重要,5月上旬的相關宏觀數據的發佈或爲市場帶來指引。
本週是4月份的最後一週,在歐債問題重燃憂慮的氛圍中,美聯儲稱仍將在2014年以前維持目前的超低利率,雖然對進一步出臺更多寬鬆貨幣政策依然含糊不清,但表態提振了市場,國際原油、貴金屬、有色金屬等大宗商品普遍上漲,紐約原油、倫銅分別上漲逾1%和3%。國內相關品種也受此提振略有上漲,但受限於國內經濟增速放緩,家電、汽車、房地產相關產業終端品銷售不旺的影響,漲幅受限,未能改變4月以來的弱勢格局。從國內具體品種看:
有色金屬集體反彈,滬銅以1.2%的漲幅領漲,鋁鋅鉛等品種上漲約0.5%。目前,國內銅庫存高企、需求不旺,北京中期分析師吳崢崢認爲,歐債問題依舊困擾市場,實體經濟不容樂觀,銅價依託金融屬性維持較高價格水準,國內方面近期仍有繼續釋放流動性刺激經濟的可能性,短期銅價反彈但很難重新走強。
油脂油料依舊抗跌,隨着南美大豆減產炒作的逐步消化,市場上漲動力逐步減弱。但是由於減產幅度較大,國際大豆市場的底部支撐有望比較長久。但本週國內大豆市場明顯弱於外盤,美國芝加哥商品期貨交易所大豆合約連續刷新高點,周漲幅逾3%,但國內大連商品交易所大豆延續上週回調後的高位震盪態勢,周漲幅僅0.3%。分析認爲,二季度國內進口大豆將集中到港及下游需求狀況不理想等因素限制價格上行,但全球供應偏緊的格局也不會支持價格大幅下行。
豆粕走勢強於大豆,震盪上行逾1.7%。隨着水產飼料逐步進入旺季,生豬存欄量同比有所回升,豆粕的需求量趨增,加上大豆的高成本,豆粕有望繼續維持高位。
國內三大油脂延續震盪調整,但走勢各異。豆油、菜子油分別上漲0.7%和1.6%,而棕油下跌逾0.5%。美豆出口需求強勁、南美產量持續下調提振豆油,但棕櫚油港口庫存依然高企利空棕櫚油,菜子油市場供應較少,且菜子收儲價預期提高對下游產品形成較強支撐。短期油脂無新的炒作題材,焦點將轉移至美國及中國新季豆類種植及其他油料的供應情況,同時,原油價格波動與油脂密切相關,若原油價格回落將削弱油脂的漲勢。
軟商品方面,棉花、白糖分別下跌1.36%和1.46%,目前,國內棉花、白糖供應無憂,上漲無動力,但收儲價支撐,下行也無空間,兩個品種的價格都處於上下兩難的格局,而且明顯低於外盤價格。長期的內外價差高企,導致了港口保稅棉積壓待配額和走私糖猖獗。目前市場的焦點也集中在棉花的配額發放、走私糖的打擊力度和國儲糖收儲進度。
總體來看,目前多數品種仍未脫離前期的盤整格局,5月開局後,隨着國內PMI等數據的發佈,或將爲市場的演進提供方向。從一些機構的預測來看,國內經濟形勢在二季度有望好轉,或提振有色、鋼鐵等工業品。但歐債、美國貨幣政策等仍將是最大的外部風險,或加大金融屬性較強品種的波動性。
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