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日前,國際貨幣基金組織(IMF)發布最新的《世界經濟展望》,將美、歐、日等主要發達經濟體經濟增長預期分別上調0.3個、0.2個和0.4個百分點。雖然IMF普遍調昇了發達經濟體增速預期,但僅上調中國2012年經濟增速0.1個百分點至8.2%,而且這一上調顯然主要是基於外圍環境改善的考慮。展望中提及中國經濟內需仍具彈性,金融溢出效應尚且有限,而且政策寬松仍有空間。
雖然IMF上調歐美經濟增速,但外需已經明顯難以成為經濟增長的動力。自2011年始,中國名義出口12個月移動平均值增速年率從32.7%的高位加速回落。而今年3月名義出口12個月移動平均值增速年率為16.6%,已經開始低於2008年9月的水平。就2012年一季度來看,出口、進口同比增速7.6%和6.9%,雙雙低於2012年全年10%的目標值。預計今年進出口在二季度觸底後可望實現10%以上增速,全年外貿增長目標可以達成。
在外部增長環境不確定的情況下,2012年一季度內需顯示提速跡象。首先,自2011年年初以來的投資增速下滑趨勢在一季度得到一定程度的修正。2012年一季度固定資產投資總額4.8萬億元,同比增速20.9%,較2011年的23.8%有所下降。但是就實際值來看,一季度以2005年固定資產投資價格計算的實際投資增速年率18.1%,雖然低於2005年以來的季度增速均值22.3%,但是較上季度14.1%的增速有較大幅度的上昇,投資增速下滑趨勢得到部分修正。
其次,零售增速上行趨勢仍待確定,消費要能真正發揮拉動經濟增長的作用尚需時日。2012年一季度數據顯示,社會消費品零售總額4.9萬億元,同比名義增速14.8%,以2005年價格計算的經季節性調整的季度同比增速11.8%,略高於統計局公布的10.9%的季度實際增速年率。一季度實際增速也是自2011年以來最高同比增速年率,顯示經歷了2011年增速下行之後,經濟結構性調整初見成效。但是從月度數據看,零售增速仍然偏弱。3月零售實際值同比增速11.2%,較上月有所下滑。環比數據顯示實際零售較上月下滑2.2%,是今年第2次出現環比負增長,同時也是金融危機爆發以來第5次出現環比負增長。
經濟結構性調整有所收效,仍需政策配合以達調結構和保增長的雙重目標。
出口增速下滑主要受外圍環境影響,並不完全是中國主動性政策調整結果。中國經常賬戶順差的國內生產總值(GDP)佔比已經下降到2.8%,明顯低於德國5%~6%的水平。
而且,企業競爭力提高、貿易條件改善和經常賬戶順差,與經濟更多依賴消費增長並不矛盾。投資增速反彈,主要受一季度貨幣政策微調的利好影響。
如果沒有更為明確的寬松貨幣和財政政策出臺,投資增速下滑可能將二季度GDP增速拖至8%以下。
塑造消費型經濟並非一蹴而就,促消費不僅需要商務政策,還需要更為明確的結構性減稅和收入政策配合。(商務部國際貿易經濟合作研究院朱一平)