金銀價格週四晚繼續反彈向上，表明市場投資信心得以恢復。現貨金價重回1670美元上方，重回月初高點附近。現貨銀價也跟隨金價上漲，站穩32美元整數關口。金銀價格均脫離短線底部區域，將延續反彈。

　　基本面因素中的美國QE3預期增強，是支撐本輪金銀價格反彈的主要因素。美元也因此而小幅走低，但整體依然保持在較高水平。關於QE3能否在今年第三季度實施，依然是市場中各類投資機構的預測，但非美貨幣將繼續保持寬鬆環境已是不爭的事實。由於全球貿易總量繼續維持在較低水平，特別是中國對外出口明顯回落，表明全球製造業的實際需求依然徘徊在較低水平。這樣，全球各國的貨幣調控政策，還將繼續以保持寬鬆環境爲方向，以支持消費需求回升，幫助實體經濟儘快恢復活力。

　　因此，在有效需求不足的情況下，各類商品價格缺少上漲動力，黃金白銀也同樣缺失持續買盤的追捧。但寬鬆的貨幣環境又讓市場對金銀價格的實際市場估值有所提高，特別是當前全球物價總水平因實際需求不足而保持相對穩定，這對防範全球性通脹較爲有利，更讓寬鬆的貨幣環境得以維持。因此，金銀價格在貨幣供給充沛的大環境下，將維持在歷史相對較高水平震盪反覆，保持區間波段運行。

　　技術面因素中，金銀價格的日K線走勢通過週四晚的反彈拉高，脫離短期箱體小底部，並雙雙站穩10日移動平均線。由於前期一週多時間的低位橫盤整固，10日、20日移動平均線均以走平並有向上傾向，這對當前剛剛向上突破的金銀價格形成較強的技術性支撐。因此，可以判斷未來一週，金銀價格將延續反彈。

　　但是，對於本輪金銀價格的回升，還僅僅定義爲技術性反彈。畢竟這裏的美元依然保持在較高水平，同時，受全球經濟緩慢復甦的影響，持續的各國經濟數據明顯改善，將刺激資本市場風險偏好情緒回升，這樣，投資者對金銀的避險需求將逐漸減少。股票市場的繁榮和全球房地產市場(除中國以外的歐美地區)的復甦，將從金銀市場中吸引部分資金外逃。這就讓本就缺少上漲動力的金銀市場將繼續震盪向下，尋找市場可以接受的合理估值水平。

　　因此，對金銀市場的中期調整的判斷依然沒有改變。在近期的投資策略上，還是建議要謹慎看多，利用金銀價格的每一次下跌試探，去構建買漲投資組合；在金銀價格向上持續走高之後，應該考慮分批離場，並避免追高買進。

　　預測，國際現貨黃金價格主要波動區間在1660美元——1720美元之間；國際現貨白銀價格主要波動區間在32美元——34.20美元之間。

　　專家：修成才

　　機構來源：西漢志