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【導讀】國際貨幣基金組織總裁拉加德說,經濟刺激政策不宜過早剎車,美聯儲有可能啓動第三輪量化寬鬆政策。經濟之聲聚焦:全球經濟復甦中面臨着哪些風險?國際貨幣基金組織開出藥方,經濟刺激政策是不是飲鴆止渴?美聯儲暗示推出第三輪量化寬鬆政策,中國會不會成爲最大的受害者?
據經濟之聲《央廣財經評論》報道,國際貨幣基金組織IMF總裁拉加德當地時間3號在美國華盛頓召開的美聯社年會上說,近期歐美等發達國家出現經濟改善跡象,但是全球經濟復甦勢頭仍然脆弱,當前不宜讓經濟刺激政策過早剎車。拉加德建議,各國需要通過幫助國際貨幣基金組織增強防火牆,來提高抵禦金融風險的能力,沒有明顯通脹壓力的發達國家,應當繼續採取寬鬆貨幣政策來提振經濟增長,美國等國債收益率較低的國家,不應在短期內中止財政刺激政策。
就在拉加德做出這些表態之前,美聯儲主席伯南克也連續做出暗示,儘管美國經濟狀況有所改善,但是面臨就業、樓市等挑戰,美國將不排除啓動第三輪量化寬鬆政策。這也就意味着美國可能會再次開動印鈔機,對於持有大量美元儲備的中國來說,影響和衝擊將不言而喻。經濟之聲特約評論員、中國現代國際關係研究院世界經濟所助理研究員魏亮來評論這個話題。
近幾個月來,美國的經濟增長和就業形勢出現積極信號,歐洲的金融市場也出現穩定跡象,但拉加德說,歐洲的金融體系仍然面臨巨大壓力,發達國家債務依舊居高不下,全球當前失業總人口超過2億,高油價也具有潛在的巨大破壞力。魏亮表示拉加德說的這些的確實是當前世界經濟復甦面臨的主要難題。
魏亮:這些當然是我們面臨的主要難題,在2009年的時候,美國已經宣佈國際金融危機結束了,也就是說從2009年下半年開始,它已經不是一個危機狀況了。但是從那個時候到現在,美國的經濟增長一直沒有什麼起色,而且相對來說波動比較大。在2009年的時候,另一場大的危機已經開始醞釀並且爆發,就是歐洲的主權債務危機。五年的時間不斷的發生狀況,一方面是反危機,另一方面是增長的問題。
增長的問題有哪些呢?一個就是增長乏力,主要體現在美國這樣的國家。另外一個方面是失業率高起,美國現在的失業率還是8.3%,歐洲在10%,青年失業率達到了25%以上。這樣的狀況下,全社會最有活力的這些人既不能促進經濟的增長,又很可能使得社會不穩定。所以世界經濟復甦在一個相對很艱難的狀況中掙扎。每當出現一個大危機,經濟恢復的時間都會非常長,所以現在確實面臨種種阻力,但也不要想着這些阻力一旦破除,經濟就會出現爆發性的增長,這樣也是不可能的。
關於全球經濟的復甦,拉加德也出了他的藥方,各國需要通過幫助國際貨幣基金組織增強防火牆來提高低於金融風險的能力。魏亮表示這個想法是要還原基金組織的最主要的職能。
魏亮:這個想法是還原基金組織的最主要的職能,在基金組織的規律裏,第二職能就說應該對國際收支困難的成員國在必要的時候提供金融融通。拉加德所說的防火牆是幫助基金組織恢復這樣一個職能。在基金組織成立這麼多年的過程中,實際很少幫助別的國家。因此在此次應對金融危機的時候,基金組織積極的做出了動作,也就意味着下一步是希望各個國家幫助它建立基金池,擴大基金組織在世界經濟舞臺上的影響。至於能不能救別的國家還是一個未知數,畢竟現在僅僅是參與了對希臘的救助,還要看歐洲危機如果繼續蔓延擴散惡化,基金組織能夠出多大的力,還是個不定數。基金組織現在提出的這樣一個問題,確實是一個好問題,我們也希望它能夠救助這些國家,但是還要有一個國際上的共識和意願在。
拉加德給出的第二條方案是沒有明顯通脹壓力的發達國家應當繼續採取寬鬆的貨幣政策來提振經濟增長,國債收益率比較低的國家,不應該在短期內終止財政刺激政策,魏亮表示這實際上指的是歐元區。
魏亮:首先我們說通脹率,按照美國製定的通脹目標,實際上現在不管是核心通脹率和一般的通脹水平,按年率計算都在2%以上,所以並不存在一個通脹裏過低所以必須刺激的區間,這在美國公開市場操作委員會的紀要裏也能看出來。實際拉加德主要說的通脹率比較低的國家或者經濟體,實際指的是歐元區。
現在通脹率低的就是歐元區,在2%以下,在這樣一個狀況之下,歐元區確實能夠採取一些類似量化寬鬆的做法也好,對反危機是要好處的。但是從兩輪的大規模的再融資操作的狀況來看,好像是爲銀行業緩解了一些危機,但是對實體經濟沒有什麼刺激作用。同時從美國做的兩輪量化寬鬆來看,它對實體經濟的影響,尤其是負面影響還是相當大的。在這樣一個狀況之下,我想還是要進一步的探索這樣的狀況內部效應和外部效應到底哪個大,如果內部效應也不明顯,外部效應反而還很大,這種做法恐怕有一種既飲鴆止渴又禍害別的國家的狀況在裏面。
美聯儲主席伯南克口風一向比較嚴,但是他最近卻頻頻暗示美國可能會推出QE3、也就是第三輪量化寬鬆政策。就美國現在的經濟狀況來看,魏亮認爲近期推出第三輪量化寬鬆政策的可能性不大。
魏亮:我覺得可能性是不大的,伯南克的口風恰恰告訴我們最近推出QE3是不可能的,推出大規模的量化寬鬆是需要公開市場操作委員會投票同意的。從最新公佈的紀要來看,支持寬鬆的人從比較少,也就意味着這個寬鬆最近連暗示都沒有。但是第二步美聯儲在指導貨幣政策的時候,有幾個層次,最高的層次做了,要量化寬鬆。其次可以做扭轉操作,就像之前一段時間美聯儲的貨幣政策一樣,最重要的一個貨幣政策或者說最常用的貨幣政策是口頭指導,比如像伯南克和其他重要的公開市場操作委員會的委員出來我們可能要放出一些寬鬆的政策,用這樣一種指導性的信息引導市場進行操作,也就意味着如果當伯南克頻頻給大家暗示的時候,反而是美聯儲從經濟的基本面不會做的,現在美國的通貨膨脹率,也就是說美聯儲調控貨幣政策的目標高於2%,高於紅線的,美國的經濟增長因素都意味着美國可能採取這樣的做法。
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