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國內汽、柴油供應價格日前進入“8元”時代。隨着經濟快速發展和工業化進程的持續深入,以石油、礦產品爲代表的自然資源供需矛盾正日益凸顯,稀缺資源逐漸成爲資本市場的投資熱點。昨日滬深兩市雙雙高開,資源類個股集體飆漲,成領漲板塊。
資源股領漲
2012年以來,全球主要股市普遍上揚,多地股市漲幅均超10%,而以黃金、白銀爲代表的貴金屬和以銅、錫爲龍頭的基本金屬及相關資源股亦漲勢迅猛。目前,國內投資資源的基金既有“專攻”黃金、油氣的,還有側重農產品的,種類繁多。
對此,交銀施羅德相關人士稱,“沒有一種資源會永遠跑贏市場,比如去年三季度黃金上漲,但四季度開始一路下跌,如果只能投資黃金,那麼在去年四季度就無法避免虧損;而我們對資源標的的選擇是基於市場所處的宏觀環境、自然資源的供需基本面、投資標的質地和估值水平等因素來綜合考慮,我們希望通過多種資源配置實現風險的分散化。同時,還可以通過資源上下游企業的投資和海外多市場投資實現風險的部分對衝,在不同階段重點配置不同類別資源相關資產以優化投資組合,贏得超額收益。 ”
研究顯示,從全球長期趨勢來看,如果沒有新增儲量,全球剩餘開採年限最多的煤和鋁礦也僅僅只有160年的餘量,稀有金屬更是岌岌可危,30年後,可供開採的金屬種類將大幅下降;46年後,世上將再無石油可供開採。與旺盛的需求相比,存量不多且日益枯竭的天然資源價格自然水漲船高。
“我國的優勢資源公司比較有限,一些重要的資源對外依存度都很高,如原油、鐵礦石和鉀肥等自然資源的對外依存度都超過了50%。而海外存在着衆多優質的優勢資源公司,如必和必拓、淡水河谷,他們擁有很強的盈利能力,對這些資源股的投資有望帶來較好的收益。 ”交銀資源基金認爲。
有結構性上漲趨勢
交銀資源擬任基金經理鄭偉輝表示,現階段,包括中國在內的新興市場面臨經濟增速下滑的風險,但支持商品價格趨勢上漲的因素依然存在,只不過需要更長時間來演繹。從供應面來看,多數自然資源具有不可再生性和稀缺性,而現在更大比例的資源需要在更具政治風險與情勢更復雜的地區開採,開採的成本也呈上升的趨勢,來自供應面的制約因素將長期存在。從需求面看,雖然新興市場的經濟面臨增速放緩的風險,但高基數的減速增長對應的絕對量依然相當可觀。
另外,新興市場的人均資源消耗量相對於發達市場仍然有很大的差距,隨着新興市場人均財富的增長,這種差距會逐漸縮小,在人均的資源消耗上,新興市場仍存在結構性的上漲趨勢。資源供應面的制約因素和需求面的持續增長的矛盾使資源投資仍具備長期的投資價值。
QE3預期仍在
伯南克近日表示,美聯儲是在維持寬鬆的政策,並對未來的進一步寬鬆政策持開放態度,後期來看,美聯儲不排除在4月份的議息會議上暗示推出第三輪量化寬鬆措施(QE3).QE3的預期並沒有消失,這一預期對於A股市場上的資源板塊構成利好刺激。另外,國內方面,此前發佈的匯豐銀行PMI初值較上月大幅下滑,創出4個月以來的新低,預示着未來我國經濟增速將進一步回落。在此背景下,我國央行或許在不久之後再度放鬆貨幣政策,這一預期也將對資源板塊形成支撐。湖南金證認爲,後市來看,投資者可逢低適當配置資源包括有色、煤炭、農業資源、鐵礦磷礦等具備資源屬性板塊的個股。
“目前經濟增長不確定性和歐債危機依然存在,但海外投資在政策面上出現了一些積極因素。資源品的投資會受益於刺激政策出臺和經濟增長預期的改變;經濟的基本面改善程度可能會制約股市的上漲空間,海外市場特別是自然資源投資有望存在階段性、結構性的機會,值得作爲投資標的密切關注。 ”鄭偉輝說。
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