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美亞柏科(300188) 主要從事信息安全行業中電子數據取證和網絡信息安全的技術研發、產品銷售和整體服務,目前已經形成了電子數據和網絡信息安全兩大服務平臺和產品系列。從信息安全行業的發展來看,未來幾年將會以20%左右的速度發展,公司的增長將不會低於這個增速,2011年增長較快主要原因來源於公安行業的取證產品。
電子數據取證業務:公司信息安全業務是從公安系統的電子數據取證業務開始的,取證業務的流程是獲取取證設備,對取證設備中的數據進行恢復,恢復之後進行分析,最後需要擦除的數據進行銷燬。電子數據的取證業務產品銷售和服務經常會捆綁在一起進行銷售。公司目前電子數據取證產品佔國內市場份額40%,領先於國內外同行。
網絡信息安全:公司目前已經建立了搜索雲的模式,通過對網頁、論壇、新聞、微博等進行專搜,形成行業特有的搜索基礎數據庫,大大增加搜索的精確度和數據的有效性。目前的客戶有中金所等。公安部的輿情監控已經招標,入圍的8家企業,公司是其中一家,預計投入規模達到30億元左右,公司該項業務2012年也有望獲得較快增長。
互聯網數字知識產權保護服務:互聯網數字知識產權保護服務主要包括網遊、影視、音樂、出版、商標以及計算機軟件等數字作品的知識產權保護工作。公司目前的市場份額能達到70%以上,具有核心搜索機制,能快速發現盜播等,且公司的司法鑑定資質以及投入的大量設備進行實時播放抓取,都有利於公司進行互聯網數字知識產權保護。數字產品主要爲正在放映或者上線的影視作品和遊戲。
我們預計公司2011-2013年的EPS分別爲1.07元、1.49元、1.86元,首次給予評級爲“增持”。
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