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主題判斷:關注兩會、民生和補漲結構性機會
綜合以上判斷,我們認爲,兩會期間環保和民生將成爲關注重點。2012年是環保規劃公佈後的第一年,是十二五環保投資落實的元年,環保行業將步入高速發展通道,隨着兩會召開,行業交易性機會將再度顯現,建議關注技術、品質優的設備製造類企業和營運資金充沛的工程建造和設施運營類企業。
同時,我們認爲當前醫藥股的估值處於相對低位,對未來的悲觀預期不及05、06年,因此我們認爲醫藥股估值見底,首選基藥獨家和類獨家品種。隨着各地補償制度的完善,基藥制度向村及縣以上醫院的推廣,基藥用量有望回升。同時,建議持續關注品種儲備豐富的企業,關注收購兼併帶來的機會。兩會節能環保和民生主題關注公司: 金通靈(300091)
(300091)、 格林美(002340)
(002340)、 愛爾眼科(300015)
(300015)、 千金藥業(600479) (600479)。
從配置思路來看,目前坑口煤價格依然堅挺,煤企基本面保持穩定,預計隨着降準等放鬆流動性的政策的出臺,將有利於煤炭股估值修復。煤價高位運行概率較大。動力煤:我們預計市場價回調幅度不會太大,均價在800元/噸左右,再考慮到合同煤與市場煤的差價,明年合同煤將小幅上漲,煤炭總體均價應該還會持續略微上漲;焦煤:鋼鐵下游需求較低迷,導致鋼鐵產能利用率較低,焦煤價格有較大壓力,但考慮到焦煤的稀缺性及新增產能較少,我們認爲下滑幅度不會很大;無煙煤:2011年無煙煤價格比較堅挺,無煙煤下游合成氨產量增速較平穩,我們認爲2012年合成氨產量仍將保持平穩增速,考慮到天然氣改革對氣頭尿素企業的影響,我們認爲無煙煤價格仍將比較堅挺,建議關注如下個股: 平煤股份(601666)
(601666)、 冀中能源(000937)
(000937)、 大同煤業(601001) (601001)。
策略組合:
本次推出的投資組合爲300091金通靈、002340格林美、300015愛爾眼科、600479千金藥業、601666平煤股份、000937冀中能源、601001大同煤業。
機構來源:上海證券
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