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中科金財20日網上發行
網上發行數量:1401萬股
單個賬戶申購上限:1.4萬股
網上申購價格:22元/股
發行市盈率:29.73倍(按發行後股本攤薄)
發行前每股淨資產:5元
申購代碼:002657
保薦機構:東北證券
中科金財爲企業、政府、銀行等客戶提供數據中心建設解決方案、銀行影像解決方案、IT服務管理解決方案。公司本次共發行1745萬股A股,發行後總股本6980萬股。預計募集資金38390萬元,用於影像集中作業平臺V2.0等4個項目。2010年每股收益1.08元。
申購建議
廣發證券:合理估值21.06-25.92元
2011年子公司中科商務開始經營移動電子商務業務,銀聯手機支付等軟件相繼上線,公司以移動支付安全專利技術爲基礎,拓展三條業務線:手機銀行及行業應用客戶端綜合解決方案、銀聯體系手機支付業務平臺支撐和合作運營、移動多媒體互動電子雜誌業務合作運營。公司未來將從培育市場,提高客戶認知度和使用體驗,到面向個人和商家提供全面移動金融服務應用轉型。
預計公司2012年-2014年EPS分別爲1.03、1.42、1.85元,綜合絕對估值和相對估值,我們認爲公司的合理價值區間21.06-25.92元/股。
申銀萬國:合理價格區間爲22.2-24.1元
公司移動互聯應用具有渠道和技術上的先發優勢,有望成爲新的增長點。公司利用與銀聯長期合作技術開發的先發優勢,與在金融行業的客戶渠道優勢,積極開拓以支付爲核心的移動應用市場。“銀聯+銀行”的渠道與技術(合作開發)優勢可快速低成本的吸引一批商戶資源,從而做大平臺。
合理價格區間22.2-24.1元。我們預計公司12-14年完全攤薄EPS爲0.97、1.14和1.31元,複合增速18%。針對可比公司12年平均32倍相對估值,雖然公司增速較爲平緩,但考慮到盈利預測並未考慮移動應用業務的貢獻,給予公司12年動態市盈率23-25倍,對應合理價格區間爲22.2-24.1元。
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