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餘峻威
週三滬深兩市低開高走,盤初股指小幅震盪,隨後在金融、地產及有色金屬等權重板塊帶動下啓動攀升,午後股指維持震盪走勢,盤中一度漲逾1%。在盤面上,各板塊全面上漲,船舶製造、物聯網、環保、軍工、傳媒等板塊漲幅居前,銀行、石油等板塊漲幅較小。
流動性方面,一些因素正發生積極變化。首先,全球流動性拐點或已出現。歐債危機的緩和以及新興市場國家出現經濟觸底回升苗頭使得全球風險偏好上升。全球資本流向出現重新流向新興市場的苗頭,但持續性值得關注。去年10月-12月的外匯佔款下降對應着去年8月後人民幣的貶值預期,而全球風險偏好的提升,使得人民幣重拾升值預期,因此今年年初外匯佔款的大幅負增長的概率不高。
其次,銀行系統目前流動性相對充裕,短期央行公開操作以回收流動性爲主。從銀行間利率市場走勢看,目前銀行系統的流動性相對充裕,而春節後票據轉貼利率下行也部分說明銀行對流動性改善以及信貸增長的預期。外匯佔款止跌回升及春節後流通貨幣大規模迴流銀行是目前銀行體系資金面比較充裕的原因。
外圍市場來看,近期歐美股市連續大漲,均創出近幾年新高,尤其是納斯達克指數已經創出了近11年的新高,大批網絡科技股在蘋果等的帶領下紛紛起舞,上演了典型的牛市格局。值得注意的是,國際市場上,衆多知名投資人都變得更爲樂觀,繼“末日博士”魯比尼唱多股票之後,“股神”巴菲特也大膽預言,目前最安全的資產正是股票。巴菲特日前在《財富》雜誌上發表了他的年度致股東信,“股神”認爲,投資債券、黃金無非是“緣木求魚”,目前投資股票遠比債券黃金要好。
回到市場本身,可以發現,一直以來的悲觀思維方式慢慢地正在改變。眼下的宏觀數據大都差於市場預期,然而市場的表現卻如此頑強。同樣一個經濟數據,心態不同,理解的角度就不一樣,得到的結果也不一樣。行業方向上,流動性改善預期驅動的投資品板塊已經取得明顯漲幅,可更多關注政策驅動的板塊如環保、文化,以及週期存在拐點可能的電子等行業。
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