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雲鋁股份調研快報:產業鏈優勢明顯,進入產能釋放期
雲鋁股份000807有色金屬行業
研究機構:東興證券分析師:林陽撰寫日期:2011-12-07
結論:
公司產業鏈完整,水電直購和上游原材料體系的建立將帶來成本較大幅度下降,深加工項目產能也大幅增加,未來2-3年是產能釋放期,公司將進入新的跨越式發展階段。預計公司2011年~2013年的EPS分別為:0.092元、0.272元、0.321元,對應的動態PE分別為67.62、22.76、19.30倍,維持公司“推薦”投資評級。
風險提示:
1)鋁產品價格大幅波動對業績造成的影響
2)氧化鋁價格上漲以及國家產業政策的變化對公司業績的影響