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2011年度國內外經濟形勢錯綜複雜,滬深300指數全年下挫23.44%,中債總指數上漲2.58%,180只投連險賬戶全年整體平均收益率-11.37%,較2010年0.85%的賬戶整體平均收益水平相距甚遠,但相對於其可比參照物公募基金,還不算太賴。
十二年,一輪迴。
2011年,是中國投連險發展的第12個年頭。12年的風雨發展歷程裏,投連險經歷過風光和追捧,也受到過黯淡和冷落。
2011年,國內外經濟形勢錯綜複雜,國內資本市場迷霧重重,中國投連險經歷了不小的市場考驗和業績壓力,雖然投連險賬戶全年業績大幅下滑已成定局,但我們仍可以看到少數投連險賬戶業績表現可圈可點。
22%的賬戶取得正收益
按照華寶證券投連險分類標準統計,截至2011年底,市場上共有180只投連險賬戶(不含2011年年中新增賬戶和2011保監會新批准設立賬戶),各分類賬戶數量如下:指數型賬戶6只,激進型賬戶55只,混合激進型賬戶37只、混合保守賬戶25只,增強債券型賬戶23只、全債型賬戶10只、貨幣型賬戶24只。
2011年度國內外經濟形勢錯綜複雜,滬深300指數全年下挫23.44%,中債總指數上漲2.58%,180只投連險賬戶全年整體平均收益率-11.37%,較2010年0.85%的賬戶整體平均收益水平相距甚遠。這樣的結果並不令人訝異,畢竟指數型賬戶、激進型賬戶以及混合偏股型賬戶佔據了市場上全部投連險賬戶的半壁江山。
2011年度,各類投連險賬戶平均累計回報率由高到底依次爲:貨幣型(3.12%)、全債型(0.56%)、增強債券型(-1.77%)、混合保守型(-9.05%)、混合激進型(-15.74%)、激進型(-20.68%)、指數型(-23.28%)。
另一方面,我們可以看到,投連險產品的管理方式和開放式公募基金產品類似,部分投連險賬戶也採取類FOF的管理模式,因此,投連險賬戶的回報率與開放式公募基金有千絲萬縷的聯繫,後者也是前者業績的較好參照物。在華寶證券提供的投連險7個二級分類賬戶中,激進型、混合激進型、混合保守型、增強債券型賬戶2011年累計回報率超越可比公募基金,指數型、全債型、貨幣型賬戶落後於可比基金。
變額年金賬戶跑贏同 期指 數
此外,在經營時間超過5年的投連險賬戶中,泰康進取型業績表現十分出衆,最近5年累計回報率達338.18%。泰康5年定期保證收益賬戶每年業績表現均能進入增強型賬戶前十大,最近5年累計回報率達48.69%。平安保證收益賬戶業績表現也比較出衆,除今年排名第三外,一直穩居貨幣型賬戶榜首,最近五年累計回報率達20.05%。
2011年,投連險市場還迎來一件大事,那就是中國變額年金面世。這也掀起了保險理財產品發展的新篇章。
2011年6月,金盛人壽推出了首款內部組合對衝管理模式變額年金——“保得盈”。
2011年7月,中美聯泰大都會推出了首款固定乘數平衡管理模式變額年金——“步步穩贏”。
2011年9月20日,華泰人壽三個變額年金賬戶尊享型、智慧型和遠見型獲保監會批覆,但具體產品尚沒有推出市場。
金盛和諧賬戶與穩贏賬戶自2011年成立以來分別達到了-4.05%和-5.91%的回報率,顯著跑贏同期HS300指數,兩賬戶均能夠合理地運用內部組合對衝模式、固定乘數平衡模式對賬戶進行管理,鎖定賬戶淨值下行風險,達到保證賬戶收益的目的。
善用賬戶分類設置優勢
我們還發現,2011年度,180只投連險賬戶中有39只賬戶實現正收益,其中24只貨幣型賬戶全線飄紅,取得3.12%的賬戶平均年度回報率,高於2010年1.34%的收益表現。此外,10只全債型賬戶中有7只取得正收益,23只增強債券型賬戶有8只取得正收益。而其他四類賬戶全線飄綠。
若從投連險分類賬戶累計收益率的情況來看,2011年貨幣型戶、全債型、增強債券型賬戶中的年度收益率最低值比激進型賬戶市場表現最好的賬戶的年度收益率還高,不難想象,2011年激進型賬戶所面臨的市場投資的困難性,以及其投資策略對市場系統性風險的無力抵抗。
而各分類投連險賬戶之間收益率的差異,也讓我們再次認識到,投連險產品分類賬戶設計的優勢,也就是說,正是由於一款投連險產品通常都設置了2~3個以上不同風險度的賬戶,而且這些賬戶間通常可以在一年內免費轉換1~5次,那麼投保人就可依據市場環境變化,通過不同風險收益水平分類賬戶之間的相互轉換,來達到個人整體投資收益水平的最優化,實現較爲主動的一個風險控制。爲此也再次提醒廣大投資者,在投連險的持有過程中,一定要充分利用這一優勢,善於利用這一賬戶轉換功能。
2011年投連險分類賬戶累計回報率與同類公募基金比較
投連險二級分類
可比公募基金
回報率差額
算數均值
累計回報率均值
2011年度投連險指數型投資賬戶排名前6位賬戶
數據截止日期:2011/12/31
2011 年
2010 年
2009 年
最近3年
最近5年
投資賬戶名稱
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
公司
2011年度投連險激進型投資賬戶排名前10位賬戶
數據截止日期:2011/12/31
2011 年
2010 年
2009 年
最近3年
最近5年
投資賬戶名稱
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
公司
2011年度投連險混合型投資賬戶排名前10位賬戶
數據截止日期:2011/12/31
2011 年
2010 年
2009 年
最近3年
最近5年
投資賬戶名稱
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
回報(%)
排名
公司
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