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龍年開門紅行情落空,市場謹慎情緒彌漫,從流動性角度來看,本周壓力不小,市場也將延續盤整蓄勢格局。
本周公開市場到期資金僅10億元,而央行在節前通過公開招標開展了2期操作量分別為1690億元和1830億元的逆回購操作,這筆資金也將於1月31日和2月2日陸續“回流”出銀行間市場,此外央行節前還通過非公開渠道進行了定向逆回購,據市場人士估計,本周逆回購到期總規模將在5500-7500億元,以此測算央行本周將淨回籠資金規模不可小覷。
而正因流動性偏緊的狀況,春節過後首個交易日(周一),央行並未按慣例實施公開市場需求的申報,晚間也並未發布任何公告,這也意味著1月6日起的暫停央票發行或將延續
從資金價格來看,也印證了流動性偏緊的事實,全國銀行間同業拆借中心隔夜期限資金利率上漲10.97個基點,1周、2周期限的資金利率分別維持在4.3%、4.9%上方,顯示資金面仍處於偏緊局面。
針對這種困境,市場有兩種預期,一是央行繼續進行逆回購操作,二是降低存款准備金率。在這兩種情況出現之前,我們對流動性環境仍保持謹慎態度,相對於證券市場來說,流動性得到充分釋放纔有望推動股市的穩步上揚,因而,目前市場仍應理性對待,謹慎中保持一分樂觀。