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春節一過,我們將正式進入2012年。都說今年經濟形勢複雜多變,但過去幾年其實都是複雜多變的,長期參與證券市場的人都會深有體會,市場的每次波動都會有被誇大了的正面或負面因素,這令判斷市場變得異常複雜,但回頭看看走過的路,儘管崎嶇但風景依晰。所以,既然走過山路也看過風景,就應當以平靜的心態在複雜多變中體驗投資的樂趣。況且我們都曾經生活在世界最熊市場之中,最壞的時刻都經歷過,那還有什麼不能平靜對待的呢?遇到風險怎麼辦,其實投資就是一種博弈,不可能一帆風順,認識到風險與收益對等的本質、把握概率的機會,就會遊刃有餘,任何不做客觀分析的賭博心態都是虧損的根源。所以,2012我們還要繼續上路,依然面對複雜多變,但多了一份平靜和理性。
2012年機會要大大多於2011年,2011年可以說是加速趕底的一年,是爲以後發生的機會創造條件,到了2012年長時間醞釀的機會將逐漸顯現。
首先說A股市場的分紅機制將在制度完善後成爲一種常態,這種投資回報重要性逐漸超越資本利得的市場是走向成熟的重要標誌。以前A股市場的分紅還沒有印花稅和佣金收的多,資金入不敷出令投機之風盛行。而現在有一些公司的定期分紅已經接近甚至超越存款利息,這樣就會吸引更多投資者將A的分紅上市公司作爲一種活期的定投,不僅可以享受穩定的紅利,還能在不可預知的大漲行情中受益。在今年的上市公司年報披露工作前,證監會在公告中重申,上市公司應完善分紅政策,積極回報股東。因此,年報的公佈將是檢驗這一政策的落實情況,年報行情有望更加精彩。
大股東和高管增持是對自身公司有信心的最直接暗示。去年12月份大股東增持的市值較11月份增加三倍,增持次數較11月份增加2倍以上,加速跡象明顯。創造了有史以來的最高位。增持加速說明經歷大幅下跌後,一些公司的股價水分已經被充分擠壓,其價格已經明顯低於公司包含未來成長因素的實際價值,增持增強了其他持股人的信心,而增持潮也往往伴隨着市場底部的到來。
前面曾說過,養老金入市讓市場中有了更多值得管理層關愛的人,對A股是中長期利好。那麼社保基金會青睞哪類股票,這個可以根據去年三季報社保基金增倉和建倉的品種當中去尋找線索,另一方面可依據新的市場形勢,重點把握高分紅、有穩健現金流的公司。下面是去年社保在三季度增持個股的排序,其中一些個股已經開始有所表現,大家不妨好好研究一下。
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