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易方達價值精選( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 股票型基金報告期內基金投資策略和運作分析
四季度A股市場整體仍然維持單邊下跌的局面。10月底市場在通脹見頂回落、政策基調逐步轉向保增長的背景下出現了短暫的反彈,但隨後由於經濟基本面快速下滑、以及信貸和 外匯佔款等負面數據影響,市場出現較大幅度的恐慌性下跌。一些預期盈利快速下調的週期性行業個股、估值偏高的小盤股以及部分後周期消費板塊都出現了較大幅度的殺跌現象,而估值較低的金融、地產等板塊依然表現出較好的防禦性。整個四季度,上證指數下跌6.77%,中小板指數下跌13.92%,創業板下跌7.79%。
本基金四季度依然維持偏藍籌的持倉結構,同時對部分消費股逐漸逢高了結,但由於整體倉位仍然偏高,且陸續增加了組合的彈性,淨值仍然遭受了較多損失。
報告期內基金的業績表現
截至報告期末,本基金份額淨值爲0.9517元,本報告期份額淨值增長率爲-8.55%,同期業績比較基準收益率爲-7.05%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望下階段,國內經濟增速放緩跡象明顯,國際經濟也未擺脫危機的影響,國內國際的中期預期依然沒有形成,新的上升週期還無法預期。但短期來看,國內經濟、資本市場可能都面臨着一個預期修復的過程:隨着我國宏觀經濟政策預調微調的開始,短期經濟可能面臨流動性改善、政策側重保增長帶來的預期改善;過度悲觀導致大幅下跌的資本市場,短期也面臨着政策改善、經濟預期見底回升帶來的修復行情。當然,在中期預期沒有形成之前,市場依然無法擺脫現有弱勢格局,這需要投資者持續保持跟蹤判斷。
基於此判斷,下階段我們將更加關注未來政府政策以及部分經濟先導行業的微觀數據,適時增加組合的彈性,把握可能的預期修復行情,爭取爲投資者帶來更好的回報。
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透視基金公司2011年第四季度業績報告
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