|
||||
鵬華精選成長( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 報告期內基金投資策略和運作分析
報告期內,前期由於社會資金成本略微下降,導致上證指數在10月初小幅反彈,但後期由於國內外經濟形勢仍不明朗,且社會資金成本仍然偏高,A股市場震盪下行,上證綜指季度漲幅爲-6.77%。從行業表現來看,與全球經濟關聯度較高的有色金屬、煤炭、化工等上游週期性行業跌幅較大,而金融、地產、公用事業等低估值行業與食品飲料、餐飲旅遊、醫藥生物等弱週期行業相對抗跌。
分析本次下跌,主要影響因素是通漲依然高企、投資者對政策放鬆預期落空以及歐洲債務危機等。本季度,本基金在繼續堅持價值投資理念和精選個股的投資思路下,對組合結構進行了調整,在下跌過程中減倉了保險、部分週期股並適度降低倉位。
報告期內基金的業績表現
報告期內,本基金淨值增長率爲-9.79%,同期上證綜指下跌6.77%,深圳成指下跌13.35%,滬深300指數下跌9.13%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望下一季度,我們認爲,流動性供給或將出現季節性的環比改善,而伴隨通漲的持續回落和經濟增速的放緩,實體經濟對流動性的需求或將減弱,與此同時,政府對於宏觀調控政策繼續升級的可能性和必要性都在降低,這些構成了對證券市場相對積極的因素。但一方面,我們尚不確定在社會資產價格下降、居民和企業都處於金融去槓桿過程的背景下,短期社會資金的供需是否能出現實質性的改善。另一方面,歐洲債務危機還處於不確定狀態,而國內經濟尚處於逐步放緩的階段,企業盈利會受到影響。
因此綜合而言,我們認爲一季度的股票市場仍有可能維持弱勢震盪。在這樣的市場情況下,我們將努力做好行業配置,在政府堅持地產調控不動搖的背景下,迴避與房地產投資關聯度高的行業,重點關注需求相對穩定的行業,同時加強精選個股,以期爲投資者獲取較好的收益。
詳情點擊: http://fund.jrj.com.cn/archives/206002/gg/000000000000052haw.shtml
相關專題 :
透視基金公司2011年第四季度業績報告
|
||