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新年伊始,ST昌魚一直處於停牌狀態,各種猜測紛擾而來,衆說紛紜,筆者梳理近期信息與大家分享。2011年12月26日ST昌魚公告,北京市二中院判定其控股子公司中地與中天宏業簽訂的《北京市商品房預售合同》及《補充預售合同》有效,股市連續兩天下挫。12月30日ST昌魚發佈臨時停牌公告,稱董事會正在討論重大事項。持股股民大多希望是重組,而理性的股民分析是官司的原因。2012年1月16日ST昌魚的公告出乎大家的預料,“董事會正在討論出讓公司控股子公司北京中地房地產開發有限公司48%股權的事宜”,究竟是利好還是利空,人們更加迷惑。
優質地產緣何變“毒瘤”
2002年、2006年,ST昌魚兩次出手,從大股東華普集團手中收購北京中地房地產開發有限公司共計97%的股權。2006年初,摩根大通證券(亞太)有限公司與香港瑞安建業聯手成立中天宏業公司,投入11億元續建中地公司開發的華普中心大廈。當時爲了規避房地產限外的政策,簽訂的《北京市商品房預售合同》顯示:中地公司以11億元在房產部門將華普中心預售登記。而《補充預售合同》卻表明:將預售的11億元的資金用於項目建設,並由雙方共同尋求和實現將華普中心銷售給第三方,所得資金在扣除中天宏業投入的11.09億元本金及固定回報後中地公司與中天宏業按8:2進行利潤分成。
2008年,隨着金融危機到來,摩根大通和瑞安建業先後退出中天宏業。經過一系列股權轉讓後,中天宏業成爲韓國佰益的全資子公司。2008年5月,ST昌魚發佈公告,稱中地公司陷入仲裁官司。換了主人的中天宏業稱,公司與中地公司簽訂的並非策略投資協議,而是買樓協議。而上述協議中提到的11億元,是華普中心的預售款。由此中地公司陷入了無休止的仲裁與官司之中。2008年12月25日凌晨,中天宏業公司竟然組織200餘名身份不明人員闖入華普中心大廈建設工地,強行趕走保安和施工人員,搶佔該樓,更名爲“中匯廣場”。
華普中心大廈位於北京市東二環內東四十條橋西北角,是北京近幾年少有的黃金樓盤。此前,ST昌魚寄希望於華普中心大廈的售樓利潤,來實現公司業績提升。由此糾紛導致的後果是,ST昌魚由一家盈利公司,變得負債累累,還要揹負鉅額的維護費用和財務成本,瀕臨退市邊緣。股民們期盼着二中院能夠判決預售合同無效,讓中地贏回資產,然而2011年12月26日的公告令廣大股民失望。人們期望ST昌魚的“瘤”是良性的,但二中院的一紙判令宣告中地公司的地產項目爲“毒瘤”。
出讓股份旨在刮骨療傷
2009年5月,ST昌魚計劃向大股東華普集團轉讓中地公司94%的股權,但操作時間過長,2010年8月因《審計報告》已過期,向證監會撤回了申請。此事股民們至今仍唏噓不已,股權當時如果轉讓成功,相當於訴訟風險都由大股東承擔了,昌魚早就割掉“毒瘤”大步向前了。
根據A股上市房地產企業2011年三季報顯示,在資產負債率由高到低排名前20位的企業中,ST昌魚資產負債率爲91.21%,位列第五,進入退市首當其衝的陣營。
2012年1月16日ST昌魚公告:“董事會正在討論出讓公司控股子公司北京中地房地產開發有限公司48%股權的事宜,目前正在按監管部門的要求補充相關的說明材料,公司股票繼續停牌,待公司相關材料補充並經監管部門審覈同意後復牌”。儘管公告並沒有提及受讓方,但業內人士表示只有關聯公司有可能接收股權。有人分析是出讓給中天宏業,雙方達成默契,官司和解。另有人分析大股東接手的可能性最大。無論出讓給誰,對於ST昌魚來說都算是個好事,至少報表上面有盈利了,至少不會退市了。
重組迷局或將一年後明朗
關於ST昌魚重組的聲音一直就沒有停歇過,甚至任何風吹草動都被冠以重組的序曲。有專家表示,大多時候是遊資在作祟。2011年第三季度,大量遊資進入昌魚,拉高股價,但被“三個月內無重組”的公告深深套在了高位。當前的狀況是遊資們利用各種消息創造利好急於出逃,所以不停地在放重組煙霧。
該專家說,ST昌魚近期根本顧不上重組,最近忙着“出讓股權”的報批等事情,而官司的問題是依然是昌魚的最棘手、最耗時間的事情,此外,還面臨着證監會嚴厲的處罰。這些事情梳理清楚了,差不多也得一年了。自從重組新規出臺後,殼資源已經貶值了,之後的一年不知道還會有什麼新政策。到時候,昌魚要不要重組、怎樣重組、什麼時間重組都將是新問題了。
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