|
||||
上週末,標普“一氣”下調歐元區9國信用評級、14國前景展望調爲負面,歐元區“領頭羊”之一的法國也失去3A評級。週一,這家評級機構再投一枚“重磅炸彈”,高調宣佈將歐洲金融穩定基金的級別從AAA下調至AA+。
由於此前已發出警告,標普的降級決定並未出乎市場預料。據悉,昨日凌晨,該行下調EFSF長期發債人等級降至AA+,並維持A-1的短期發債人信用評級。這是繼標普下調法國、意大利等歐洲9國主權信用評級後,又一次對危機中的歐洲出手打壓。同一時間,另外兩大評級商穆迪和惠譽則宣佈,不會跟隨標普降級EFSF。
而標普“目中無人”的做法令歐洲大佬們十分不滿。歐洲央行行長德拉吉呼籲各界勿過分依賴評級機構;歐元集團主席容克則發表聲明稱,標普下調EFSF評級不會影響其放貸能力。
同時標普表示,如果信貸環境恢復,EFSF評級可能還原至AAA,但如果EFSF擔保國信貸狀況繼續惡化,評級可能被進一步下調。此外,昨日希臘總理表示,退出歐元區不屬於希臘的選項。但目前希臘與債權人的談判依然無法達成協議,這令市場對其出現違約的擔憂逐漸升溫,這主要是雙方最終達成協議是其獲得貸款的前提條件。
事實上,隨着歐債問題的惡化,德法爲首的歐元區政府已經意識到問題的嚴重性,一致同意啓動歐洲金融穩定基金來建立確保歐元機制穩定的安全網,不讓債務問題發展到更嚴重的金融危機。爲此,他們通過擁有最高3A級的發達國家的信用水平,來爲信用評級較低、缺乏獨立融資能力的債務國家提供擔保和低成本的資金援助。
有分析人士認爲,目前希臘債務減記的談判面臨破裂風險,加上今年第一季度歐元區國家面臨償債高峯,這些負面消息疊加在一起,會對市場信心造成一定影響,並會影響到歐洲金融穩定工具的融資能力。
就在標普公告發布不久,歐元區各方面迅速作出迴應。歐元集團主席容克週一發表聲明稱,標普下調EFSF評級不會影響其放貸能力。“只有一家評級機構降低EFSF評級不會降低其4400億歐元的貸款能力,”EFSF首席執行官雷格林指出,在歐洲穩定機制在今年7月投入運作前,EFSF有充足的財力來履行當前和未來潛在調整計劃下的承諾。
歐元集團主席容克在週一強調,標普下調評級並不會影響EFSF的4400億歐元借貸能力,而ESM因爲有獨立的資金基礎也不會受到太大影響。作爲第一大EFSF債券買家,日本目前投資了210億歐元的EFSF債券、日本財務大臣安住淳在EFSF降級後表示,日本信任EFSF債券,不會隨着EFSF被降級改變認購的數額。
針對歐元區債務亂局,諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨週二表示,歐洲的財政緊縮之舉並非解決地區債務危機的正道,反而會傷害公衆信心。歐洲領導人已經表態,在嘗試控制債務危機的同時,他們正考慮在本月30日前達成新的財政協議。
隨着歐元區政府的信用擔保和資助能力的下降,以及歐洲銀行業與民間資本的流動性恐慌情緒上升,歐債問題的解決和歐元機制的穩定就像當年亞洲金融危機的時候一樣,越來越要落到國際貨幣基金組織和海外擁有大量世界貨幣的國家身上。
另一大麻煩則來自希臘。希臘與代表私營部門債權人的國際金融研究所之間的談判上週五宣告破裂,原因是雙方在新債券利息問題上無法達成一致。希臘將發行期限更長的新債券來換回那些債權銀行持有的舊債券,但這些銀行不願接受遠低於預期、僅爲4%的利息。
目前,標普降級風波暫時卸下帷幕,但是面對標普的挑戰,歐元區能否可以扛的過去還不得而知。
歐洲經濟警鐘長鳴希臘可悲命懸一線
因德國經濟數據強於預期且中國增長數據良好,令市場風險偏好改善,加之西班牙國債標售中市場需求旺盛,歐元/美元週二上漲。不過分析師稱,受到希臘可能違約等諸多不利因素影響,歐元漲勢恐“曇花一現”。
國際貨幣基金組織和歐洲聯盟把上述50%債務減免視作希臘獲得新一輪1300億歐元援助資金的先決條件之一,而希臘與私有債權人之間的談判在上週五遇阻。希臘財政部長維尼澤洛斯上週末表示,預計談判將於本週三恢復。
而歐債危機的持續發酵早已令英國經濟飽受池魚之殃,如今通脹壓力的顯著放緩似乎爲英國經濟前景抹去了一絲陰雲,但英國央行勢必將藉此機會大開QE之門。在這樣的情況下,英鎊的下行道路短期內恐怕難以改變。
英國央行此前已經預計,英國通脹壓力將在今年顯著放緩,這將對飽受歐債危機及高失業率困擾的消費者信心構成支撐。但是,新一輪經濟衰退的風險似乎正在不斷加深。花旗銀行和野村國際的經濟學家預期英國央行將於下月將購債規模進一步擴大以支撐經濟。
隨着歐元區迎來生死存亡的關鍵一年,歐元在今年很可能會糟糕得“鶴立雞羣”。一些分析師認爲,過去數年內,歐元與其他高風險資產的相關性很可能會在今年被打破,這意味着,其他發達國家貨幣升的時候歐元可能會跌,其他貨幣跌的時候,歐元可能會跌得更多。
從目前來看,歐債問題的解決和歐元機制的穩定,有可能要落到IMF和海外擁有大量世界貨幣的國家身上。於是,信息透明化的要求,對債權人和納稅人負責地改革債務國經濟運行機制的要求,各國政府放下私利齊心協力地進行“政策協調”的要求,就會變得越來越強烈。
另外,步入2012年後,全球金融市場上年積聚的陰霾似乎有所消散,即便是在千瘡百孔的歐洲。至少從股市來看,市場風險情緒略有回暖,而先前幾次的法國、意大利、西班牙國債標售結果也令人滿意。但是,這種如夢如幻的浮華外表並不能掩蓋歐洲經濟的沉痾。
如今,擺在希臘面前的道路異常險峻:倘若私人部門債務減記計劃可以在3月期限之前完成,那麼希臘就可以鬆一口氣,因爲這筆龐大的債務將至少減半,且可以在多年後才償還。但如果沒能達成協議的話,歐元區的“潘多拉之盒”恐怕就此打開:希臘需要國際資金援助來償還債務,否則希臘將無序違約。
而多數經濟學家已經做出預測,認爲歐元區將無法在今年避免衰退。經合組織也已將對歐元區2012年經濟增長的預期由2.0%大幅調降至0.2%。歐洲不斷下滑的經濟數據,在影響歐元的負面因素表上又添一筆。
目前,歐洲經濟已經岌岌可危,警鐘長鳴亦無效果,而希臘也是可悲非常,命懸一線並未好轉,當然這都會影響歐元的走勢,而歐元也如曇花一現,優勢稍縱即逝。
|
||