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北京科銳(002350) :延續增長趨勢
投資要點:預計公司2011年淨利同比增長60%-80%。估計公司2011年訂單增長50%左右,其中非晶合金變壓器訂單增長1倍左右,環網櫃訂單增長40%-50%,永磁開關訂單增長50%以上,整體經營情況良好。
2012年城網和農網仍將是電網投資的重點。公司產品環網櫃、箱變等主要用於城網,非晶合金變壓器、故障指示器、模塊化變電站等主要用於農網,據此預計公司2012年仍將延續增長趨勢。
投資評級:據此我們上調2011年-2013年業績預測分別至0.66元、0.86元和1.1元,上調評級至"買入"。(民族證券)
萬邦達(300055) :領先的工業污水深度處理企業
公司主營工業污水處理。萬邦達係爲煤化工、石油化工、電力、煤化工、冶金、礦業等下游行業大型項目提供給水、中水回用、排水全方位、全壽命週期服務的專業服務商。具體服務包括淨水廠、化學水站、循環水廠、凝液精緻水站、清淨下水處理廠、污水處理廠、污水深度處理回用、雨水收集及利用。
水資源緊缺驅動行業快速發展。我國人均水資源僅佔世界平均水平的四分之一,而工業用水佔我國總用水量的四分之一,且排放污水多受重度污染。因此,對工業用水進行深度處理,並進行回用水利用,顯得尤爲重要。2002-2007年,我國工業污水治理投資增長了150%。
煤化工污水處理前景光明。我國原油儲量相對較少,進口依存度較高。近幾年,隨着經濟的發展,我國進口原油比重加大,給我國的能源安全帶來了較大的壓力。我國政府設定了2030年原油自給率80%的目標,而發展煤化工,減少對原油的依賴,是實現該目標的途徑之一。該行業未來的快速增長有望帶動相關污水處理行業的迅速增長。
渠道與資質的雙輪驅動公司快速發展。公司目前已與中石油、中國神華(601088) 、中煤等大型國內能源集團簽訂了工業污水處理合作協議,並積累了大量的資質和經驗。這些是公司未來獲得更多訂單,並快速發展的重要保障。
預計公司2010-2012年將分別實現每股收益1.09元、2.52元和3.17元,對應2010年11月18日股價123.69元,PE分別爲113倍、49倍和39倍,給予"推薦"評級。(平安證券)
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