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公司評級:推薦
評級變動:維持(首次)評級
公司發佈業績預增公告,2011年度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比上升100%以上;上年歸屬於上市公司股東的淨利潤:2413萬。因此11年業績預計4800萬以上
投資要點:
公司主業增長及購併帶動業績增長。
公司業績基本接近我們的預期,公司業績增長的主因是,1、公司本部與各子公司營業收入增長帶來營業利潤增長;2配股募集資金實施後,公司財務報表合併範圍發生變動。
業績提升墊高了公司安全邊際
公司泵類產品屬於傳統業務,華威化工生物設備公司的業績穩定,這些弱週期性設備業務的業績墊高了公司的安全底線。
公司增發項目潛力巨大
公司計劃增發8000股,增發價12.59元/股,投資汽車用液力變矩器項目,達產後綱領產量188萬套,產值達到200,000萬元。
液力變矩器市場前景遠大
液力變矩器是AT自動變速箱的核心部件,目前我國的自動變速箱95%以上依賴進口,2010年我國汽車產量已經達到1800萬輛,其中乘用車1400萬輛左右,預計未來5年之內中國乘用車銷量將很可能達到2000萬輛/年,自動變速箱銷量可達1000萬輛/年,公司的目標市場巨大而且誘人。
公司液力變矩器具備國內領先水平
公司國內唯一具有自主知識產權的鈑金衝焊式液力變矩器生產商,與鑄造型液力變矩器的產品相比,公司鈑金式液力變矩器具能更加良好地適應AT變速箱的運轉工況。
盈利預測與投資建議
我們預計公司2011、12、13年EPS可達0.22、0.30、0.53元/股,按2013年25倍PE估值,合理價值13.25元,推薦評級
風險提示:
AT自動變速箱的開發進程具有不可預知因素
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