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未來三年仍是我國智能電網建設的高峯期,智能電錶、集中器等遠程低壓PLC抄表系統將迅速普及,該市場對於PLC芯片、芯片模塊、載波電錶的需求確定。三年後,國內市場將趨於飽和。
電力線通信技術雖然在電力系統中的地位在不斷下降,但是不會被其他通信技術完全取代,因爲其覆蓋廣、投資少、不需重新佈線等優勢依然長期存在,只是已從之前的主角轉換爲目前的輔助角色。同時,電力線通信技術正在拓展新的應用領域,比如智能家居、電力線上網、物聯網、工業控制等。總體而言,電力線通信產業未來仍具有較好的發展前景。作爲該領域裏的領先廠商,公司具有較強的競爭優勢。
我們認爲,公司PL4000、數字互感器等、加納降損項目等新業務如能基本按預期投產併產生收益,將大幅提升公司未來2年的營業收入及利潤水平。但是,我們預計PL4000、數字互感器的建設進度可能會低於預期,這將導致其實際收益可能存在低於公司之前預期的風險。同時,我們認爲公司對加納降損項目每年3.3億美元營業額的估計可能偏樂觀,整體電費收入存在低於預期的風險。
我們預測 福星曉程(300139) 2011-2013年的EPS分別是1.47元、2.47元、4.16元,首次給予其“謹慎推薦”評級。
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