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屋漏偏逢連夜雨,昨天在鞍鋼債券違約假摔後,伴隨著浦發銀行(600000)業績快報出爐,銀行股帶動市場上漲,然市場傳出證監會將成立中國第三大交易所,為做空投資者提供標的,以及將創業板再融資審批權下放到深交所。第三大交易所的設立實在不敢妄加相信,但監管層就愛那個創業板上市公司再融資審批權下放到深交所或許具有相對真實意義,畢竟管理層在強調支持中小公司的資金,扶持中小企業發展。若管理層真為創業板上市公司再融資開綠燈,相信創業板指數還將進一步下跌。
股指繼續殺跌,個股更是恐慌一遍,後市行情如何演繹確實值得我們深度思考,為持續殺跌後的行情做准備。從當前行情的權重股不跌,而個股普跌的格局看,更多是經濟增速下滑後的市場價值回歸問題。權重股的漲屬於價值修復性反彈,而八類個股的殺跌確實價值高估後的調整,像創業板的整體估值截止昨天還有36.35倍,反觀美國和香港的創業板市場平均市盈率也像10倍靠攏,即使我國的新興產業前景廣闊,在多數企業增長具有不確定性的情況下,如此高的市盈率還是有高估的嫌疑。當然,我們說目前市場殺跌後隨時反彈,這不僅僅考慮創業板和中小板的情況,更多需要考慮市場全局。像當前的銀行股進入業績公布密集期,只要銀行股和“兩桶油”不殺跌,股指將隨時展開反彈。
從歷史經驗考慮,除了1992年股指連續下跌超過8個星期外,市場還沒有出現過連續下跌九周的情況,即使本次下跌出現了連跌九周,我們認為反彈也可能隨時展開,像2011年12月27日出現39只跌停後反彈一樣,這次或許也有希望,所以關鍵是選擇好標的的問題。根據目前的環境看,貨幣政策暫時不會大規模超預期放松,周期性行業機會仍然有限,而高估值和純粹題材的個股也面臨巨大風險。因此,建議投資者選擇一些嚴重超跌的二線藍籌股跟蹤,當市場出現大跌時逐步建倉。
機構來源:倍新諮詢