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在經歷過超過兩成跌幅的“史上第三大熊市”之年後,A股市場今天迎來新的一年。“2012年是比2009年更復雜的一年”,今年全球經濟將面臨更大的不確定性,國際國內的各種因素交織在一起,股市究竟會發生什麼?在2012年的首個交易日,讓我們一起來面對今年股市的十大大猜想。
猜想一:流動性改善惠及股市
猜想理由:在2011年由於通脹高企而全面緊縮的貨幣政策有望得到鬆動,股市枯竭的資金有望引入活水。
實現可能:70%
申萬預測全年將調降存準率2%,不過,銀行資金有多少能夠進入股市仍是有不確定性,申萬首席分析師桂浩明認爲,存準率要調降3次之後資金才能惠及股市。
猜想二:地產崩盤影響股市
猜想理由:房價在去年底出現調整,今年房價崩盤,地產相關行業全線陷於停頓,全國投資增速大減。
實現可能:30%
雖然屢有國外機構預測中國房地產崩盤,但國內機構普遍認爲這不會成爲現實。中金公司白宏煒認爲,“2012年行業將下行觸底,全國銷售價量齊跌,低點將出現在三、四季度。行業投資/開工數據增速將下滑,但受在建量支撐,下行幅度有限。”他認爲,下半年基本面觸底之後,將迎來股票較好的反彈行情。
猜想三:股指跌破2000點
猜想理由:股指去年連續下挫,底部一再被打破,從2300到2200到最低的2134,股民日漸悲觀,甚至認爲滬指將跌破1664點的也大有人在。
實現可能:50%
中金公司的年底報告認爲,從最高點至最低點,指數將出現40%的震盪幅度,預計最高點位在2800點左右,最低點在1680點左右。多數券商的核心預估區間在2200-2800點之間。
猜想四:歐債危機繼續殃及全球
猜想理由:如果不開動印鈔機,歐洲基本沒有什麼辦法解決欠債問題,但開動印鈔機歐元同樣會有大幅貶值的危機。
實現可能:60%
2012年歐債問題比2011年更加嚴重,最新的時間窗口在2-5月就會出現,特別是意大利能否渡過難關最引市場關注。歐債危機失控或會引發歐洲大型銀行出現倒閉,進而打擊全球股市和實體經濟,對於中國,出口將面臨挑戰。中金預計,如果歐債危機得控,2012年中國進出口增速下滑至13%與10%,拖累GDP增長0.5個百分點;如果歐債危機失控,中國進出口增速下滑至-12%與-15%,拖累GDP增長1個百分點。
猜想五:美國將推QE3
猜想理由:美國將堅持用量化寬鬆政策爲龐大的債務繼續兌水。
實現可能:90%
JP摩根在2011年11月底對債券經理做出的調查顯示,有80%的債券經理預計美聯儲2012年會推出QE3,大家的分歧只在於推出時間是什麼時候以及推出來的效果。
對於中國經濟而言,QE3可能會帶來更大的人民幣升值壓力,以及更大的通脹壓力,將使宏觀政策更加左右爲難,對中國股市並不會是什麼利好消息。
猜想六:中國版401K面世
猜想理由:去年末,郭樹清建議4.1萬億養老保險金和住房公積金進入股市。
實現可能:50%
關於中國版401K計劃呼聲日漸高漲,401K是美國最爲重要繳費確定型僱主養老金計劃,在繳費時及獲得投資收益時均免交所得稅,在退休領取時交納所得稅,這種延後繳稅的方式對僱員有較大的吸引力,也是401K資產迅速增長的重要原因。但銀河證券孫建波認爲,制度原因和體系的複雜性使得短期內出現養老金入市的可能性微乎其微。
猜想七:國際板推出
猜想理由:去年不斷傳出“近了”,每傳一次大盤大跌一次。
實現可能:50%市場投資者對國際板推出可謂是草木皆兵,儘管有分析認爲,國際板推出對資金分流的影響並不會如想象中那麼大,但是多數投資者仍希望在目前熊市狀況下,國際板應順應民意,暫緩推出。值得關注的是,新任證監會主席郭樹清上任至今在多個場合談到證監會工作時對國際板從未置一詞。
猜想八:新股發行制度改革
猜想理由:中國股市去年熊冠全球但融資全球第一,IPO三高發行被認爲是造成股市下跌的一大原因。
實現可能:60%
去年277宗IPO平均發行後市盈率高達46.07倍。其中,創業板51.42倍,中小板42.68倍,新股發行價格虛高透支了市場的成長性,並誘發減持行爲。市場人士建議,要改變發行制度下的利益鏈條,比如延長禁售期的期限,嚴懲機構哄擡IPO詢價區間等。
也有人建議新股實行存量發行,改變目前新股發行的流通份額過小現狀,使發行價趨於合理,有利於化解發行人超募過多所帶來的一些問題。
猜想九:創業板出現退市公司
猜想理由:創業板退市制度已經開始徵求意見。
實現可能:10%
雖然創業板退市制度實施已經臨近,但業內人士普遍認爲,根據創業板退市條件,今年內不會出現“連續兩年虧損”的公司,其他條件,包括“3年譴責3次”“股票價格連續4個月低於1元面值”,A股歷史上也從未出現,因此除非創業板退市制度有重大修改,或者有特殊情況出現,否則今年將不會有創業板公司退市,有人甚至預測“三年內沒有創業板會被退市”。
猜想十:股民半數以上獲利
猜想理由:股民虧得太慘了,是不是該否極泰來了?
實現可能:60%
根據最新的網上投票調查結果,2011年近九成以上股民虧錢,七成以上基民虧損。36%虧損超過一半。十年漲幅零,股市投資收益在所有投資中最差。股民們可謂苦不堪言。
不過,世界上沒有隻跌不漲的股市,畢竟2000點的股市機會比6000點要大得多,風險要小得多。我們把股民一半賺錢的可能性提高到60%,既是一種預測,也是一種真誠的期望,只有讓股民賺到錢,股市才能健康可持續發展。
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