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完成網上路演之後,國瓷材料(300285)今日開始申購。路演期間,投資者對國瓷材料領先的技術優勢和較強的盈利能力興趣濃厚。尤其是公司的高純度、納米級鈦酸鋇生產工藝,因其爲國內首創,且達到國際先進水平,在路演過程中受到高度關注。
公司本次擬發行股份數量爲1560萬,發行價格爲26.00元/股。網下發行312萬股,佔本次最終發行數量的20.00%;網上發行數量爲本次最終發行數量減去網下最終發行數量。
國瓷材料是中國大陸地區規模最大的批量生產並對外銷售MLCC配方粉的廠家,也是繼日本堺化學之後全球第二家成功運用高溫高壓水熱工藝批量生產高純度、納米級鈦酸鋇粉體的廠家。公司主營業務爲生產和銷售包括高純度、納米級鈦酸鋇基礎粉及X7R、X5R、Y5V、C0G等MLCC配方粉在內的電子陶瓷粉體材料,主要用於MLCC的生產,屬於國家鼓勵和支持的新型電子功能材料領域。
公司此次發行股票主要是爲投建年產1500噸多層陶瓷電容器用粉體材料項目以及山東省電子陶瓷材料工程技術研究中心項目。公司表示,項目達產後,公司多層陶瓷電容器用粉體材料產能將大幅提升,不僅可更好地滿足客戶的需求、加大接單量、提升公司規模和市場佔有率;更可有效地利用規模優勢,加快技術領域的開發和創新,增強競爭實力及對市場環境變化的抵禦能力。工程研究中心項目的建設有利於促進公司研發技術與生產設備、研發成果與下游產品的進一步融合。
券商估值:根據公司各項目的達產年度以及相應的盈利預測,我們預計公司2011年、2012年、2013年按發行後總股本折算後EPS分別爲0.67元、1.16元、1.62元,未來三年複合淨利潤增長率超過50%,按照行業內2011年可比較的上市公司估值水平,給予公司2011年35~40倍PE,對應的合理估值區間爲23.45元~26.80元。(平安證券)
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