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1、歐元崩潰
歐洲債務危機升級過程中,如果法國甚至是德國失去AAA評級,歐元區國債價格因被全球減持而暴跌,引發銀行流動性危機。若德國反對歐洲央行量化寬鬆,退出歐元求自保,歐元將崩潰,美元指數出現跨年度上漲。
機會:人民幣國際化再提速
風險:全球股市暴跌,A股跌破1664點(2008年低點)
2、黃金漲破2200美元
歐洲陷入衰退是大概率事件,若債務危機升級,歐洲央行被迫出爐非常規手段拯救市場。一旦危及美國經濟復甦,美聯儲被迫啓動QE3.0。全球貨幣氾濫將導致全球其他國家紛紛加大黃金儲備力度,推動金價突破2200美元。
機會:有色板塊大幅上漲
風險:新一輪量化寬鬆出爐前,有色金屬價格明顯回落
3、油價直奔150美元
國內力量對比不利變化導致敘利亞國內秩序逐漸失去平衡,伊朗遭遇石油出口制裁,中東可能大亂。最危急的關口,伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽,原油價格突破150美元。
機會:原油生產企業受到追捧,涉足油頁岩項目的上市公司成爲熱點
風險:涉足遠洋航運的上市公司面臨極大賣壓
4、中國通縮
在普遍擔憂經濟前景的環境下,產業鏈條的各環節都會傾向於削減庫存。2011年9月,上市公司庫存總額達4.09萬億,創下歷史新高。一旦去庫存開啓,會明顯縮減當期全社會總需求,導致總供需進一步失衡。
機會:交通運輸、公用事業等防禦性板塊或許還有表現
風險:金融股承壓,A股出現系統性風險
5、出爐“四萬億2.0版”
全球經濟硬着陸,無論是爲了穩定區域經濟還是保證國內經濟平穩增長,中國都必須重新祭出新一輪重磅刺激計劃。四萬億2.0版將專注基建、地產投資和新興產業。
機會:A股出現系統性上升,經濟刺激直接受益類板塊大幅上揚,2009年一幕重現
風險:刺激過後,銀行系統或將進入一個長期的不良率擡升期,遭大規模拋售
6、房產稅試點替代限購
因中國城鎮人口占比首次超過50%,距離發達國家70%甚至80%的水平仍有很大差距,房產稅有望成爲巨大的地方政府稅收來源。其替代限購有可能會在明年出現,並逐漸推廣。
機會:房地產板塊同時迎來政策底與估值底,大幅反彈
風險:房產稅試點替代限購,利好地產,但未來鋪開是利空。
7、地方政府國有股減持
爲加大地方項目投資,在地方債規模有限、地方投融資平臺規模受控、地產市場滑入下跌區情況下,政府可能被迫考慮動用手中持有的國有股融資。
機會:減持方式中應包含股權質押融資信託計劃,有利於信託公司主營業務規模擴張
風險:令A股市場承壓
8、人民幣貶值或脫鉤美元
歐債危機愈演愈烈,全球資金避險情緒嚴重,集體大規模逃離新興市場國家。一旦面臨資本外逃和出口雙重壓力,政府或選擇開啓人民幣貶值之路,並選擇與美元脫鉤。
機會:具有國際競爭力的企業或能進一步拓展國際市場,提升市場佔有率
風險:各國匯率爭相貶值,中國出口環境未能改善,反而進一步惡化。
機構來源:光大證券
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