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餘峻威
展望2012年的A股,應該是一個戰略機會涌現結構性風險同在,先築底波段機會爲主後現趨勢交易機會的市場。從經濟基本面來看,隨着CPI形成拐點後持續回落,通脹壓力減輕,經濟增速回落但可以軟着陸,後有望築底走穩步入新的上升週期,時間上一季度實現築底可能性最大。
基本面是決定性的,因此,投資者要重視明年三月份前的戰略機會。國外美國經濟總體開始轉好,歐債危機最終會在明年三月前化解,市場做空理由正是消失,有利於市場整體企穩走強。
對於明年走勢的判斷,維持先築底部後主升的趨勢。一季度因爲需要消化繼續歐債利空,消化國內政策面調控的滯後影響,同時機構建倉需要一定的時間,建倉過程維持箱體運行爲主,因此,一季度難以形成趨勢性機會但波段機會則會很多。一季度過後,市場再經必要的反彈回踩,讓長期均線走平,才能產生趨勢性的交易機會,這個機會應該在明年下半年出現。因此,明年市場應該是築底-反彈-回踩整理走平-主升走勢爲主。
機會主要產生於低估低價的戰略品種如金融地產,產生於結構調整政策受益的品種如新興產業、文化傳播、網絡科技等,產生於促消費主線如汽車、醫藥等爲主。風險仍然存在於基於制度建設帶來的補跌品種如ST股,存在脫離基本面或題材炒作理由失去的高估強勢補跌品種。機會和風險同在,機會最大和風險最後釋放階段都會集中築底階段完成。
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