|
||||
盤面觀察:
今日早盤兩市小幅低開,之後在中小板的拖累下震盪下行,打破前期橫盤格局,再創年內新低,個股恐慌性程度加劇,跌停股票紛紛加多。好在券商股護盤,股指才能震盪上行,但成交兩仍舊沒有放大,最終大盤收一個帶下影線的小十字星。
市場思考:
近期市場上有一種聲音說中小市值的估值水平很高了,價格太貴了,所以跌跌不休是應該的。而管理層也說藍籌股估值水平很低,應該關注藍籌股。那麼中小市值真的很貴嗎?藍籌股真的很便宜嗎?真的是因爲中小市值貴而下跌的嗎?國誠投資(微博)策略分析師胡亞軍認爲我們可以從以下幾點來看看這個問題:
第一,首先我們應該明確的知道,中國股票“抄”的是什麼?是市盈率嗎?還是所謂成長性呢?我想答案應該是預期。這個預期也是中國股市多少年來投機的重要原因之一,而客觀原因是我們的企業發展的穩定性比較差,規模比較小,所以泡沫性預期就比較多,這樣也直接導致了投機是這個市場的生存法則。而所謂的價值也只是當着一種題材來抄作罷了。
第二,藍籌股所謂的估值水平很低,尤其以銀行、地產、保險爲代表的大多處於幾倍的市盈率。這是因爲他們的預期只有那麼差,並不是因爲存在低估值的問題。他們現在的估值是由他過去的業績來推算出來的,一旦他們未來業績爲負,那麼現在的估值也就失去了意義了。
第三,中小市值的估值水平真的很高嗎?我認爲也應該從預期的角度來分析,中小市值個股整體估值水平較高是一個不爭的事實,但是我們不能不要一竿子打翻一船人,因爲這些企業當中,有相當部分是完全吻合國家戰略發展需要的扶持型行業,這纔是它們被炒高的原因。
綜合以上幾點,從預期的角度來看,我們知道地產的調整隻是剛剛開始,而且當大家對樓價值的覺悟提高之後,我估計他恢復的時間不可能短,儘管長期而言,樓價只有漲的份,但過去的瘋狂以後估計很難見到了;而銀行被樓市綁架,再加上自身的漏洞已經沒法有樂觀的預期了吧。
再看國家政策結構性調整,要扶持一些,限制一些,這樣的政策對於股市而言纔是新的投機機會,而這也是未來若干年,我們在調整世道中賺錢的唯一的機會。
|
||