|
||||
2011年5月20日, 海南航空(600221)
(4.60,-0.30,-6.12%,估值,測評)公佈了《海南航空股份有限公司公開發行公司債券募集說明書》,截至2010年末,海航集團淨資產99億,對外擔保餘額116.80億,佔海航集團淨資產的105.62%。截至2010年末,大新華航空有限公司所持的海南航空17.16億股中的16.06億股已經被質押,質押比例爲93.6%。而海航集團在 西安民生(000564)
(5.26,-0.36,-6.41%,估值,測評)、 易食股份(000796) (5.71,-0.12,-2.06%,估值,測評)、ST築信、綠景地產的股權則100%被質押。
海航集團旗下上市公司的股價均大幅下跌,跌幅均超過30%,有的甚至腰斬,所用資金的抵押資產應該嚴重縮水,以海南航空爲例,其股價已從年初的9元左右跌到12月22日的不足5元,資本市場上發生的事情都是與公司實際經營有着密切的聯繫,公司的股價屢屢受挫,靚麗的報表也難以掩飾背後的黑手。
母公司海航集團對外宣佈,以10.5億美元正式完成對GESeaCo公司100%的股權收購,這是近期在全球海運業持續低迷情況下全球最大的併購項目。公開信息顯示,海航收購GESeaCo的資金來源,是向德意志銀行和ING借的款。此次巨資收購不協調的是,此次收購的主角之一,海航旗下大新華物流控股(集團)有限公司(下稱“大新華”)正因拖欠數家公司的船舶租賃費而遭到全球範圍內多家公司的追討。到目前爲止,大新華物流與希臘家族企業VafiasGroup、挪威奧斯陸上市的GoldenOcean以及總部位於挪威卑爾根的SparShipping等幾家船商發生了租金糾紛。大新華物流因拖欠全球數家船舶租賃公司的費用而被追債,卻又舉債10.5億美元收購世界第五大集裝箱租賃公司,海航集團在資金隱現缺口的當下,仍高舉收購擴張的戰旗,真的不怕資金鍊斷裂的風險嗎。
海航集團擁有千億資產,但扣除無形資產和商譽後,海航的淨資產實際爲49億元,而對外擔保餘額則高達116.80億元。海航集團的財務槓桿如此之高,公司面臨的風險將是巨大的,一旦全球經濟陷入低迷期,不但企業盈利下降影響現金流,同時由於A股下跌股權質押重估貸款額將驟減,而海外生意夥伴加緊逼債的話,企業將面臨生死存亡的考驗。但是併購已經成爲海航集團的一種生存模式,資金越不寬裕,越需要通過頻繁的交易來運轉,這也是海航因欠債被圍追堵截之時,還大舉併購的原因所在,爲大新華物流欠賬滿天過海。
|
||