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餘峻威
週一滬深兩市低開,早盤一度衝高摸至10日線上方,但權重股上漲乏力,兩市量能持續萎縮,午後在鐵路基建、消費股拖累下股指節節下挫。盤面上,僅鋼鐵、農林牧漁、電力行業少數板塊小幅上漲,其餘板塊普遍下跌,釀酒、環保、船舶製造、券商以及鐵路基建等板塊跌幅較大。
總理的“預調微調”話音一落,市場迎來10月底、11月初短暫的反彈,之後隨着11月信貸數據未達到預期,又開始了3周連綿不絕的下跌。12月初央行本年度首次降低準備金率,加上同日6國央行聯手救市,市場在政策再度放鬆中上漲。短期來看,市場關注的核心應該在於地產政策的放鬆和流動性的邊際改善。長期來看,中國經濟原有增長模式難以爲繼。
在持續一年宏觀調控和經濟增速下滑的雙重作用下,當前我國經濟整體呈現增速放緩、通脹回落的格局。本次經濟增速出現回落,是宏觀調控主動調控的結果,並不是經濟本身出現問題,加上逆週期的宏觀調控將限制增長下滑的幅度,因此經濟硬着陸風險不大。
美國經濟最大的下行風險將來自於歐洲形勢的惡化。如果歐債危機繼續深入,歐元區的核心國家面臨債務違約的風險,金融市場可能出現大幅動盪,打擊投資者信心。同時,金融市場的波動,也會導致實體經濟對未來失去信心,投資和消費意願大幅下降。
判斷大盤見底的三個條件:第一,長期趨勢線是否跌透見底,並開始轉向上行。第二,月線指標是否嚴重超賣。1990年以來,中國股市的月K線中,KDJ指標先後出現過3次超跌到20值以下,均產生重要的歷史底部,雖然期間盤整時間有長有短,但是,一旦出現這樣的信號,就是見底。第三,政策面、資金面是否轉暖、大資金是否積極做多。在整體形勢不容樂觀的情況下,並非毫無機遇可言,海外微弱的復甦力量、國內政策的適當寬鬆,及流動性的正向累積都會促成市場的階段性機會。
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