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今日發行的蘇交科(申購代碼300284)是從事公路交通工程諮詢的大型企業之一,業務領域涉及工程設計及前期諮詢、路橋檢測和工程監理。公司及其下屬子公司共擁有各類甲級資質20項,在2010年ENR/建築時報評出的“中國工程設計企業60強”中,公司在交通工程細分領域的排名居於前5位。蘇交科本次以13.30元/股的價格(市盈率35.95倍)發行6000萬股,單一賬戶申購上限爲4.8萬股,募集的資金將用於設計諮詢中心建設、長大橋樑健康檢測與診斷技術交通行業重點實驗室等項目。
銀河證券:詢價區間爲12.80-15.20元
區域擴張及新工程領域拓展進度是公司未來成長的關鍵。多地域的併購擴張將是公司在道橋及市政諮詢領域內擴大經營規模的主要手段。從04年以來,公司就陸續在江蘇省內外開展了一系列設計單位的收購工作,2010年公司因之前收購帶來的諮詢訂單在2億元左右,佔到公司同期諮詢業務總訂單的20%。預計公司上市後還將繼續關注年產值在1億元以下的中小型設計單位的收購機會。這一方面將擴大公司在更大經營地域的渠道佈局,同時也有利於公司將目前以公路、市政爲主的資質格局進一步向大型建築、水運和軌道領域拓展。
預計11-13年發行攤薄後的EPS分別爲0.55、0.80和1.11元。和中國海誠、成都路橋等可比工程服務企業相比,公司未來兩年業績複合增速略高。建議按公司2012年EPS取16.0-19.0倍的PE估值,建議詢價區間爲12.80-15.20元。
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