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“博彥科技”將於12月26日(週一)網上申購,申購代碼:002649,申購價格:22.00元,單一帳戶申購上限2萬股,申購數量500股整數倍(9:30至15:00申報,不能撤單,重複無效),敬請投資者關注。
發行情況:此次發行總數爲2500萬股,網上發行2000萬股,發行市盈率39.86倍。
公司簡介:博彥科技股份有限公司是國內領先的軟件與信息服務外包廠商,主要股東爲博宇冠文、惠宇和中、惠通恆和等14位法人股東和龔遙濱、劉仕如等10位自然人股東。公司的實際控制人爲王斌、馬強、張榮軍、龔遙濱等4位自然人。
主營業務:公司專注於軟件與信息服務外包業務,業務涵蓋研發工程服務、企業應用與IT服務以及業務流程外包,客戶範圍覆蓋信息技術、金融、能源、交通和公用事業等多個行業。
申購建議
光大證券:上市合理價格應爲26.2-29.4元
公司未來的增長可以分爲三個維度:客戶維度,保持原有大客戶業務量的穩定增長的同時,不斷開拓新的金牌客戶;行業維度,積極佈局新的行業領域,爭取在金融、電信以及能源等行業取得新的突破;業務鏈維度,努力向高端延伸,在諮詢、雲計算、物聯網等領域持續發力。在三個維度增長的驅動下,公司收入複合增速有望超過30%。
預計未來三年公司營業收入複合年增長率將達到39%,對應每年EPS分別爲0.73元、1.05元和1.46元。結合相對估值與絕對估值,我們認爲公司上市以後合理價格應爲26.2-29.4元,對應2012年P/E爲25-28倍。綜合考慮近期新股IPO的折價率,我們建議詢價區間爲21.0-26.2元。
國泰君安:上市目標價21.17-24.09元
公司國內優質客戶拓展順利,華爲、平安科技、阿里巴巴等成爲了公司的重要客戶。2010年和2011年上半年,華爲分別爲公司貢獻了1273萬和3171萬的營業收入。公司營業收入主要來源於研發工程服務,2011年上半年佔比達到78.1%。其中產品研發和產品測試服務佔比分別爲45.3%和30.2%。而企業IT應用及服務2011年上半年營收佔比爲20.6%。2010年綜合毛利率爲38.9%。
目前行業可比公司11年平均PE爲31倍,我們建議合理的詢價區間爲19.05-21.68元,對應2011年的PE爲26-30倍;上市目標價21.17-24.09元,對應2011年PE爲29-33倍。
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