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餘峻威
週五滬深兩市高位震盪,早盤低開後快速站上5日均線,午後開盤更一度上探10日線,但量能一直未見持續放大,逢高賣盤出場,權重股漲幅收窄,兩市尾盤漲幅回落。盤面上,除食品板塊飄綠外,其餘全線飄紅,其中水泥、電力、機械、環保、保險、汽車、地產等板塊漲幅居前。今日指數試探性反抽,下週或周線收陽。
11月相關數據普遍低於市場預期,是通脹充分緩解的積極信號。11月CPI同比漲4.2%創14個月新低,低於早前市場普遍預期的4.3%-4.6%的平均水平,而食品價格的回落,成爲拉低CPI讀數的重要權重。11月PPI(生產者物價指數)同比上漲2.7%創近2年來新低,且普遍低於3.4%預期的,較10月5.0%大幅下跌。
在經濟增長放緩的大背景下,政府工作重心將從“防通脹”轉變爲“保增長”,預計明年經濟增長將繼續放緩,同時貨幣政策有望中性向鬆,但不會出現此前的全面寬鬆。從近期匯金增持四大行股票、政府政策微調等措施都印證了股市政策底部的出現。但需要注意的是,目前歐債危機依舊不容樂觀,這是歐元區系統性、結構性問題,各國還需要漫長的統一協調。
目前A股正在築底階段,估值上看整體PB、PE都較低;而從宏觀經濟政策來看,目前已經由從緊向中性方向轉變,政策底部已現。目前流動性緊張情況有所緩解,A股市場估值水平將不再下降,但是,市場底部仍需要等待企業盈利風險釋放。經濟下滑企業盈利增速下降,短期對股價仍有一定壓力。
下週是2011年收尾之戰,三大看點——第一,低價、低市值、超跌股的行情會全面開花;第二,年底歲末,公私募基金、機構重倉股,存在一波拉高,以爭奪年底市值排行,人稱“做市值”行情;第三,2012年報預增個股的行情值得提前佈局。
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