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從政策層面來看,工薪部部長苗圩提出信息技術將成為推動文化發展的新引擎,推進文化產業和信息高新技術產業融合,增強技術裝備支橕服務能力,加強數字文化產業核心技術、關鍵技術、共性技術攻關,充分利用數字技術、網絡技術,推動構建覆蓋廣泛、技術先進的現代文化傳播體系,提高公共文化產品和服務的數字化、網絡化水平。公司在電視內容數字化、高清化、網絡化方面具備核心競爭力,將從技術層面推動行業發展的同時從中獲益。
從整個行業來看,廣電行業數字化、高清化推動力依然強勁,軟硬件設備投入持續擴大;同時數字化和文化傳承的要求也帶來編目服務如市場預期的高增長,推動公司整體保持高速增長。
從公司來看,3D電視業務有望打開新的增長點。公司中標的央視3D頻道將在2012年1月1日正式開播。目前具備3D內容制作能力的頻道包括央視的一個頻道和5家衛視頻道,5家衛視制作的3D內容統一通過央視的3D頻道播出。此次3D頻道一旦試運營成功,其他5家衛視有望很快具備播出能力,預計在未來幾年推出更多3D頻道。由於目前在國內開展的兩個3D電視測試項目,2010年亞運會3D頻道實驗以及此次央視3D頻道實驗的系統搭建均由公司承擔,因此我們認為公司在該領域具備較強的競爭優勢,有望在其中獲得較多市場份額,將在來年開始給公司帶來較大的業績增厚。
我們維持對公司的盈利預測,2011-2013年營業收入分別為2.29、5.75和7.8億,EPS分別為0.93、1.43、2.01,給予未來12個月目標價為40-45元,對應2012年PE分別為30倍-33倍,維持買入評級。
機構來源:齊魯證券