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之前第1條生產線產能為2500萬支,今年以來供應吃緊,預計近期第2和第3條生產線陸續投產後,將會明顯的緩解市場供需矛盾,今後3年產能不再成為制約增長因素;.痰熱清成長前景繼續可期。從前3季度來看,痰熱清實現銷售收入約5.96億,銷量約2450萬支。目前由於產能問題,預計4季度將與3季度銷量基本持平,11年總銷售約3200多萬支。需求方面來看,作為治療風濕肺熱病、痰熱阻肺癥的中藥廣譜抗菌產品,療效優於雙黃連、清開靈等同類清熱解毒品種,今後還將受益於抗生素限制政策,在醫院市場尚有很大的開發空間;.產品研發積極推進。痰熱清5ml規格注射液、膠囊處於藥監局審評階段,可望於12年上半年獲得批文。而口服液已經進入Ⅲ期臨床研究階段;
新品引入明年上半年有望取得突破。公司自上市以來一直致力於尋找新的增長點,預計明年上半年將在腫瘤等領域新品收購有取得進展可能;
維持推薦評級。我們預計公司11-13年的EPS分別為0.65、0.87和1.15元,同比分別增長38%、35%和32%,維持推薦評級。
風險提示:目前品種比較單一。
機構來源:中投證券