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公司日前發布公告出讓公司所擁有的3G終端相關核心技術,所獲得現金用於補充公司現金狀況。
事件:
公司將把3G TD制式平臺技術方案、3G WCDMA制式平臺技術方案、PAD技術方案、智能遙控器技術方案以及藍牙模組技術方案等關鍵技術轉讓給信盈科技,轉讓價格人民幣3500萬元。
本次轉讓的技術成果經評估後其帳面值為0萬元,其評估值為3,540.00萬元,轉讓價格為3500萬元,本次股權轉讓收入用於補充公司流動資金。
持續的研發投入拖累公司業績。公司過去幾年的巨額研發投入嚴重拖累公司業績,然而這些研發投入在現有的市場環境下難以快速實現盈利。從根本上來說,造成公司盈利窘境的根本原因,還是研發費用的投入產出問題。此次公司出售部分技術資產,也是為了更為專注主營業務。
出售業務改善現金流。資金短缺仍然是有線電視網絡運營商的主要矛盾,這也使得上游供應商的應收賬款壓力較大。公司今年為了保住現金流,拒絕了一部分低毛利、回款困難的項目,也使得賬面利潤受損。
此次出售業務也部分的改善了公司現金流狀況。
公司仍是國內最強的機頂盒廠商。從今年的機頂盒業務發展來看,公司仍然保持了較好的市場份額,同時海外市場發展也符合預期。公司通過平臺覆蓋,在未來雙向高清機頂盒的市場中必將佔據較好的市場份額。
明年業績有望大幅改善。公司在削減部分費用的同時,主營的硬件業務也在穩步增長。另一方面,明年中國有望展開較大規模的直播星機頂盒集采。綜合考慮,明年業績有望大幅改善,我們初步預計在0.60元左右。
數字電視一體機期待模式創新。數字一體機成為了公司未來的最大看點。自10月份的產品發布之後,公司一體機還處於市場概念普及階段,銷售進度不盡如人意。我們認為:公司有可能會采取更為開放的態度,吸引產業鏈各方合作來推進一體機的發展。更開放的態度將有利於生態圈的和諧發展,有利於公司價值的提昇。
機構來源:國泰君安