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加快其他行業脫硫脫硝步伐。推進鋼鐵行業二氧化硫排放總量控制,全面實施燒結機煙氣脫硫,新建燒結機應配套建設脫硫脫硝設施。加強水泥、石油石化、煤化工等行業二氧化硫和氮氧化物治理。石油石化、有色、建材等行業的工業窯爐要進行脫硫改造。新型乾法水泥窯要進行低氮燃燒技術改造,新建水泥生產線要安裝效率不低於60%的脫硝設施。因地制宜開展燃煤鍋爐煙氣治理,新建燃煤鍋爐要安裝脫硫脫硝設施,現有燃煤鍋爐要實施煙氣脫硫,東部地區的現有燃煤鍋爐還應安裝低氮燃燒裝置。
據環保部網站發布,第七次全國環境保護大會12月20日在北京召開。
受國務院委托,環境保護部部長周生賢與31個省、自治區、直轄市人民政府和新疆生產建設兵團,以及華能、大唐、華電、國電、中電投、國家電網、中石油、中石化(集團)公司主要負責人正式簽署『十二五』主要污染物總量減排目標責任書。
在國務院正式簽發的國家環境保護『十二五』規劃中,明確提出到2015年氮氧化物的排放總量下降到2046.2萬噸,比2010年的2273.6下降10%。做到該項指標的關鍵是加快燃煤機組低氮燃燒技術改造和煙氣脫硝設施建設,對此提出了單機容量30萬千瓦以上(含)的燃煤機組要全部加裝脫硝設施。加強對脫硫脫硝設施運行的監管,對不能穩定達標排放的,要限期進行改造。
與此同時,環境保護部與各省級人民政府和8大中央企業集團簽署『十二五』主要污染物總量減排目標責任書。這也體現了要強化減排目標責任考核,落實政府主導、企業主體責任。各簽署單位全面落實目標責任書要求後,將完成5561個工程減排項目,為實現『十二五』污染減排目標提供堅實的保障。目標責任書主要內容包括各省、自治區、直轄市以及8大中央企業集團『十二五』主要污染物總量控制目標、主要減排任務和措施等。要求各省級人民政府對本行政區污染減排負總責,采取有效措施,確保總量削減目標和重點減排項目按期完成。
根據各地情況,目標責任書詳細列出了各省(區、市)和企業集團重點減排項目清單,要求必須按照規定的時間完成重點減排項目建設。據統計,僅目標責任書所列項目,『十二五』期間,全國將至少新建1184座城鎮污水處理廠,日處理總能力4570萬噸;4億千瓦火電機組建設脫硝設施,以及一大批造紙、印染、鋼鐵、水泥等治理工程。
根據國務院《節能減排綜合性工作方案》和《國務院關於加強環境保護重點工作的通知》,國家將每年組織對省級人民政府總量減排目標責任評價考核,考核結果向社會公告。對年度減排目標未完成或者重點減排項目未落實的地方和企業,實行問責和一票否決。
《國家環境保護『十二五』規劃》的發布和目標責任書的正式簽訂體現了國家層面對完成節能減排任務的決心,節能減排內容的具體化、措施的詳細化、責任的明確化和時間點的強調化為目標的實現提供了保障,大的環境將加速脫硝市場的啟動,直接利好龍頭企業 龍源技術(300105) 。
龍源技術在前端脫硝領域具有壟斷性地位,技術優勢和龍頭地位確保其在『史上最嚴』《火電廠大氣污染排放標准》發布後以及脫硝補貼電價出臺後得以充分受益。
明年下半年公司業績逐步顯現。脫硝市場啟動具有確定性,2012年春節後的大修將規模改造脫硝設備,行業或呈爆發式增長,我們預計四季度訂單在脫硝電價出臺的刺激下有望快速增長。收入確認或推遲至2012年的三季度,看好下半年業績增長。
市場空間巨大。據環保部測算,到2015年,全國需要脫硝改造的現有和新增的機組容量約為8.17億千瓦,預計需投資1950億元,年運行費用約612億元。前端脫硝(LNB)的市場預計可以達到500億。如果單從存量改造的角度測算,該市場容量也可以達到400億,其中重點地區改造量佔40%。目前只有三大鍋爐廠(上鍋、哈鍋和東鍋)可以與龍源技術競爭,而三大鍋爐廠可以達到的爐內降氮的水平只有300-400mg/m3,產品主要集中在新建機組。
預計電價或有進一步調整空間。銷售電價上調短期來看對CPI的影響可以忽略不計;中長期來看,據發改委測算該影響為0.2%。若出臺新一輪電價上調政策,緩解電廠營運壓力,就可以提昇電廠做脫硝改造的積極性,從而拉動脫硝市場規模擴大。
我們給予公司『增持』評級,目標價63.5元,預計11年和12年EPS分別為1.17元和2.07元。看好脫硝市場啟動後,公司2012年二季度訂單和三季度業績呈爆發增長。
機構來源:國泰君安