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歐洲央行週三將向銀行業提供史上首次超低利率的三年期融資操作,希望改善信貸緊縮,而其中隱含的套利交易可能會迫使銀行業購買歐元區成員國國債,這一變相的量化寬鬆(QE)備受關注,但許多分析人士對其救市效果深表懷疑。
歐洲央行(ECB)將向銀行業提供後者所希望獲得的任何數量的貸款,銀行則需向歐洲央行提供合格的擔保品,貸款期限爲1134天。據媒體報導,歐洲央行將在北京時間週三18:15左右公佈操作結果,並從週四(12月22日)開始提供這批三年期的貸款。
歐洲央行此舉目的何在?
歐洲央行希望,這一無限量、超低利率、超長期的貸款將產生一系列的利好影響,包括改善銀行業的信譽,緩解信貸緊縮的威脅,而最爲重要的是,吸引銀行業購買意大利和西班牙國債。歐洲央行希望,銀行能夠使用此筆資金,實現再融資。
歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)本週表示,2012年第一季度,將有2300億歐元的銀行業債券到期。銀行業代表了約80%的歐元區貸款來源,這一融資途徑對於信貸供應而言至關重要,他也預計,明年一整年,歐洲銀行業恐將經歷非常嚴重的融資限制。
英國央行(BOE)此前進行的一項研究顯示,明年,歐元區銀行業的再融資規模將比今年高出35%,同時,明年即將到期的銀行業債券較今年多出6000億歐元以上,其中的四分之三都是無擔保的債券。
與此同時,對於部分銀行而言,歐銀三年期融資操作的利率較其在公開市場上獲得的利率低3%以上,而銀行業可以使用其獲得的貸款購買利率水平爲5%甚至更高的國債,這中間巨大的套利空間將爲銀行業創造收入。歐銀此舉也是在誘惑銀行業購買歐元區國家國債。
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