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公司董事會通過配股議案。方案為每10股不超過3股向全體股東配售,可配股總數不超過1.55億股。配股募資用於五個項目,總投資計劃為18.7億元。建設周期為1.5至2年
點評
融資滿足『十二五』發展需求。按照1.55億股的配股上限、7折股價保守計算,公司股價至少在17元時,能夠募得足額資金。預計2012年下半年能夠完成本次配股,公司對股價有信心並能募得足額資金。本輪募資將滿足公司『十二五』期間發展資金需求,促進公司轉型。
大規模擴張產能,再造兩個 時代新材(600458) 。公司再融資的進度及規模超過市場預期。本次配股項目全部達產後,將新增收入近50億,淨利潤6.43億,相當於目前公司收入的和淨利潤的2倍左右,而股本僅增厚30%。預計項目在投產兩年後能夠達產,達產後公司綜合毛利率、淨利潤率、ROE等指標將明顯提昇。
新項目已有技術儲備,市場推廣進度較快。公司本次募投項目涉及產品均已有完善的技術儲備,部分產品已經小批量生產,並得到市場認可,未來擴產及推廣進度較快,能夠如期實現達產利潤目標。
建立大型交電裝備復合材料研究中心,提供技術基礎。研究中心是湖南首批國家地方聯合建設的國家級工程研究中心,將成為公司的創新中心,為公司成功進入水處理、電子、汽車、特種裝備等行業提供技術儲備。較高的研究資質也能夠獲得更多的政府支持政策及補貼資金。
完成轉身,步入新『時代』。本輪再融資將加快公司轉型進度。鐵路領域收入在2015年將如期降至30%以下。研究中心也將源源不斷的為公司提供新的產品技術,保障公司的長遠發展。維持『買入』評級。
機構來源:華泰證券