|
||||
一、主線下的機會和風險
12月15日,中共中央政治局常委、國務院副總理李克強出席全國發展和改革工作座談會並講話。他強調,保持投資的適度規模,優化投資結構,保障重點在建項目建設,有序推進"十二五"規劃確定的重大項目開工,加強薄弱環節,支持民間投資進入鐵路、市政、能源、社會事業等領域,並把增投資與擴消費更好地結合起來,進一步鞏固我國經濟的內生和自主增長基礎,把握髮展的主動權。擴大內需是在擴大開放的條件下進行的,要保持出口穩定增長,積極擴大進口,促進貿易平衡,促進走出去與引進來協調發展,全面提升開放型經濟水平。
從蛛網博弈推演平臺的分析,可以看到大量在建鐵路工程沉沒成本巨大,令中國政府不得不繼續投入資金完成相關的工程。同時引入的民間資本,將有望改善鐵路相關企業的股權結構,保護股東利益,激發管理層精工細作,提高企業盈利的可能。所以鐵路行業存在機會。
而地產蕭條和汽車滯銷,對玻璃的需求不足,警惕玻璃行業帶來的投資風險。
二、爲什麼我們此時選擇鐵路行業(機會)
1.國家政策支持,重啓在即
從行爲分析來看,我國的鐵路大規模建設啓程於2008年金融危機,雖然由於溫州高鐵事件一度暫停,但大量在建工程沉沒成本巨大,不得不加緊建設。11月份,"差錢"的鐵道部固定資產投資單月環比增幅超八成。昨日(12月15日),鐵道部公佈的2011年11月全國鐵路主要指標完成情況顯示,11月份鐵路完成固定資產投資626.55億元,與10月份的335.6億元相比,增幅達86.7%.從數據可以得知:鐵路固定資產投資一改前幾個月的跌勢。在建項目已經投入巨大的人力、物力和社會成本,一旦長期停工,不僅僅前功盡棄,還帶來很多負面社會效應。正因爲如此,12月16日,中國國家開發銀行董事長陳元表示,該行要確保在建水利、鐵路等項目資金需求。鐵路建設,已經是箭在弦上,不得不發。未來數年,完成大量在建未建工程成爲首要任務。所以,鐵路行業存在較大投資機會,值得關注。
從資金偏好來看,鐵路類上市公司,行業處於壟斷地位,准入門檻較高,一向爲公募基金所重視,一旦預期未來訂單不斷,必定能夠吸引他們動用資金入場。
2.股權結構改善盈利機會
民間投資能夠進入鐵路行業,將會改善相關項目的股權結構。一直以來,鐵老大都是國字頭,無論人事制度還是股權結構,都難有活力。人浮於事,權責不明,收益不對稱,是衆多國有企業的頑疾。如果真如李克強所講的,能夠將民間資本引入鐵路行業。這必將爲鐵路產業帶來一番新的景象。引入民間資本的鐵路項目,股權更爲合理,制度也會有所改變,更多的以股東利益爲重,精工細作,很可能改變目前鐵路行業普遍盈利能力不強的局面。所以,鐵路行業具有交易性機會。
三、爲什麼我們近期警惕玻璃行業(風險),主要受到地產蕭條和汽車滯銷影響。
從好股道金融終端的財經信息顯示,國內地產蕭條,目前還處於去庫存階段,現在和未來開工面積將大爲減少;汽車消費旺季不旺,由於過去幾年大大透支消費者的需求,未來需求不容樂觀。所以兩大主體需求不足,令玻璃行業行業存在較大風險。建議投資者回避相關的題材個股。
|
||