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近兩週隨着歐債危機得以舒緩,工業品和化工品均出現了不同程度的反彈行情。筆者認爲此輪反彈並沒有得到基本面支持,從較長期價格趨勢來看,反彈已接近尾聲,年前化工品總體將保持震盪下行行情。
對於塑料,此輪反彈行情歸結於高油價的成本支撐,但市場庫存基本維持高位,而目前下游需求整體表現相對低迷,綜合來看,經過三個季度的下跌,塑料估值水平目前在一個階段性底部,但在宏觀面沒有實質轉好的前提下,趨勢性上漲行情概率很小。投資者需要繼續保持空頭思路,10500將是期貨主力價格強阻力位。
化工品中,PTA反彈較爲搶眼,主因:1.國內滌綸DTY市場在大環境的帶動下,市場氣氛明顯轉暖,價格也開始上行;2.近日原油價格保持高位震盪,石腦油和MX(間二甲苯)略有走強。但考慮到春節將至,下游備貨或將進入後期,紡織業產銷情況很可能會再次陷入淡季,PTA價格上行亦將告一段落。
對於甲醇,截至上週五甲醇價格跌至2776元/噸,兩月跌幅達11%。隨着天氣漸漸寒冷,液化氣行情開始反彈,受此影響,二甲醚廠家調漲意願較強,這是近兩週甲醇反彈的主要原因。但下游需求並未明顯好轉,國內甲醇供給充裕,下游需求低迷的現狀短期將難以發生根本性轉變,後市甲醇將以震盪下行爲主。
綜合來看,雖然主要經濟體貨幣政策轉向寬鬆,流動性有所緩和,但化工品基本面並未轉好。筆者認爲,後市將繼續演奏震盪下行的主旋律。
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