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鋼市需求進一步減弱
眼下國內眾多鋼鐵企業日子並不好過,隨著月底和年終來臨,銀行回款要求將增加鋼企的資金壓力,而需求低迷、銷售不暢以及庫存高企又會讓鋼企雪上加霜。雖然近期央行下調了存款准備金率0.5個百分點,但由於缺乏政策累積效應,短期似乎很難扭轉需求下滑態勢。同時考慮到節前還將面臨前期高價原材料消耗完畢後,成本支橕減弱帶來的價格下跌,以及城市農民工開始陸續返鄉引發建築工地開工率下降,減弱鋼材實際需求,加之節前備貨行情在資金持續緊張的情況下也變成一種奢望,筆者認為後期疲弱的鋼價走勢難以拉動焦炭上行。
冬儲啟動,焦炭現貨有所活躍
據了解,目前山西、河北等地已有降雪,山西運往河北的焦炭量有所減少。考慮到後期北方雨雪天氣還將增多,公路運輸受阻將會增加采購物流成本。下游鋼企迎來冬儲備貨行情,采購焦炭積極性較之前有所改善,焦炭現貨成交逐步活躍,這對焦炭價格產生支橕效應。加之山西地區焦企采取保價限產措施後,企業產能利用率維持穩中小幅下降態勢,使得焦價下行動力逐步減弱。不過筆者認為冬儲行情拉動焦價有限,只能起到穩定價格的作用。
綜上所述,歐洲債務危機短期難以根治,國內經濟下滑趨勢明顯不利於焦炭走勢。隨著年底春節將至,以及北方雨雪天氣影響,鋼企會小幅補充焦炭庫存。但下游鋼材步入消費淡季,需求不振亦無力支橕焦價上行,後期焦炭將進入『冬眠行情』。
(作者單位:寶城期貨)