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編者按:今日CPI數據公布,較上年同期上昇4.2%,這一昇幅較10月份的5.5%有所回落。分析認為這將利好於股票市場。然而早盤大幅低開後,雖在CPI大幅下降的刺激一度反彈,但剛翻紅回補完缺口,便又回落下去,成交依然冷清,午後亦是維持弱勢震蕩格局。CPI降至4.2%卻為何不能引領股指反彈?我們認為主要因為四大不利因素壓制……
歐盟峰會今開幕:歐央行再度降息25個基點
恰如市場預期,在歐盟領導人峰會正式召開之前,歐洲央行再度出手降息以示力保歐元之心。
北京時間昨日晚間,歐洲央行行長德拉吉宣布,將基准利率(主要再融資操作利率)下調25個基點,再回到2009年5月全球金融危機期間觸及的歷史低點1%。德拉吉還宣布,歐洲央行將進一步采取非常規措施,以改善銀行業流動性,幫助歐元區貨幣市場運轉。其中包括歐洲央行可能將貸款期限延長到2年或者3年,考慮向在私人市場上證券融資困難的商業銀行提供長期貸款。目前向商業銀行的融資最長為13個月,歐洲央行下月將發放13個月期的貸款,這意味急需融資的銀行可以保證整個2012年的資金來源。
不過,德拉吉同時否認歐洲央行將向IMF注資,並宣布受制於歐盟條約,難以直接向成員國提供融資,也不能擴大債券購買規模。
受此影響,歐洲各國股市在短暫反彈後迅速下跌,因歐洲央行所推其他救市措施低於市場預期。“更為利空的消息是,歐洲銀行管理局最新壓力測試顯示,歐洲銀行資本缺口近1150億歐元。”
值得注意的是,在德拉吉出手幾個小時之後,為期兩日的歐盟領導人峰會將於布魯塞爾舉行。在本次峰會上,預計與會各國首腦將主要就加強財政紀律、是否推出歐元債券、提前啟動歐元區永久性救助機制等三大重要議題展開討論。
德國總理默克爾周四表示,相信歐元區領導人能在即將召開的峰會上成功加強歐元區內部整合。但從目前情況來看,各國意見尚未統一。
德拉吉講話利空市場
在當天舉行的會議上,歐央行理事會作出了上述決定,從12月14日結算的相關操作開始適用這一利率。同時,邊際貸款利率下調25個基點,至1.75%;邊際存款利率下調25個基點,至0.25%,從12月14日開始生效。
這也是德拉吉11月1日履新歐洲央行來的第二次降息,第一次是在11月3日G20峰會召開當天,當時降息25個基點至1.25%。至此,歐洲央行已完全扭轉了年中兩次加息的結果。
更令市場期待的是,德拉吉在隨後召開的新聞發布會,還宣布了歐洲央行將采取一系列措施來力保歐元,其中針對銀行業,明確將提供長期貸款以保證其流動性,刺激銀行放貸。歐洲央行將為乾預EFSF債券市場做好准備。同時他還稱,下調利率旨在防范經濟形勢惡化,目前歐洲通脹前景面臨的風險總體平衡,預計通縮風險不大,而意大利緊縮赤字的進展令人鼓舞。
但在回應記者關於為什麼歐洲央行不提高其債券購買計劃額度的提問時,德拉吉直接稱“歐盟條約規定歐洲央行不能向成員國政府提供貨幣融資”。並重申歐洲央行的債券購買措施既非永久性也非無限量。
德拉吉還表示,若國家央行希望貸款給國際貨幣基金組織(IMF),再由其購買歐債,這在公約項下無法操作。德拉吉明確指出,使用IMF這一渠道在法律上非常復雜,歐洲央行不是IMF的成員。
此外,歐洲央行周四還調低2012年歐元區經濟發展預期。歐洲央行預計2011年歐元區國內生產總值增長率將處於1.5%至1.7%之間,2012年處於-0.4%至1.0之間,2013年處於0.3%至2.3%之間。德拉吉稱,歐元區經濟前景面臨“高度不確定性”。