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進入11月份的最後一週,國內期市呈現久違的普漲行情,其中有色金屬和化工品種表現尤爲突出。分析人士認爲,多重利好傳言令市場風險偏好回暖,而美元指數再次在79.8的前期高位處遇阻回落,並推動商品反彈。總體而言,商品偏空格局尚未逆轉,但在年底的政策揣摩期裏,市場波動的頻率和幅度都可能會加劇。
久違的普漲重現
28日商品市場普漲。文華財經顯示,當天僅有燃料油、焦炭、強麥等少數幾個品種略有跌幅;塑料、銅和鋅指數漲幅分別達2.90%、2.65%和1.97%,位居前三。
“有關歐債的緊張氣氛得到鬆弛,樂觀情緒升溫。”寶城期貨研究員程小勇表示,主要有三點預期性的利好引領商品反彈。首先就是28日早盤傳聞國際貨幣基金組織對意大利提供4000-6000億歐元的資金救助,並且晚上歐盟峯會就歐洲穩定基金一攬子救市方案細節出臺的樂觀預期提振,歐洲債務危機變動依然主導着市場走向。其次,美元日內走軟,很多商品特別是化工和有色金屬大跌後逼近成本區間,於是資金短線搶反彈。再次,亞洲盤反彈爲商品反彈增加了人氣,國內銀行板塊反彈勢頭日內表現較好,暗示市場對貨幣微調放鬆的預期還在繼續。
盤面上看,28日商品期貨成交額略微回升,多數品種早盤幾乎一步到位,日內小幅波動使得交投清淡。至收盤,文華財經商品指數大幅減倉184638手。長江期貨沈照明認爲,多數品種迎來久違的反彈,但三大板塊資金大幅流出,部分抄底資金逢高獲利了結,因此行情能否就此止跌仍待觀察。
短線反彈在情理之中
商品自10月份以來價格重心大幅下移,金屬和 農產品(000061) 近期跌幅更大。市場整體性的快速下行,也使得不少品種運行至較爲關鍵的支撐位。如果政策環境出現一些微妙的改變,市場的節奏可能會有所變化,甚至不排除反彈的可能。“超跌之後不排除會出現10到15天級別的反彈,而反彈的外在動因極有可能是央行貨幣政策的變化。”有分析人士認爲。
另外,歐債危機對商品的影響已經有所弱化,市場很快會再次關注商品自身的基本面變化。以銅爲例,自2011年10月開始,倫銅庫存再次進入減少週期,銅價也在當月大幅反彈,但受歐債危機影響,銅價反彈未能持續。目前銅價正處於庫存減少價格下跌的階段,此次回落走勢的強支撐應該在前期低點附近,即倫銅在6700美元附近,後市滬銅創新低並大幅回落的可能性較小。
中期研究院認爲,宏觀層面的利空讓商品市場陷入反反覆覆的振盪之中。但也應該看到,大宗商品市場處於利空與利多諸因素的博弈之中。因此不宜過分看空,畢竟市場隨時有出現報復性反彈的可能。
商品總體依然偏空
“目前歐債危機、美國經濟以及中國流動性成爲影響大宗商品市場的幾個主要因素,共同決定着大宗商品的運行軌跡。”魯證期貨劉振海對中國證券報記者表示,近期商品期貨“急跌慢漲”特徵明顯,而市場整體弱勢難振導致投資者信心不足,又反過來加劇了這一現象。從目前來看,影響商品市場走弱的主要因素並沒有得到根本性的改變,市場走勢依然看不到改變目前走向趨勢的動力和條件。
這或許可從現貨市場的表現上得到佐證。28日,現貨成交對價格上漲的抗拒表現較明顯,顯示需求面仍不能拉漲市場價格,至多能期望價穩並保障剛需正常,因此,“在歐洲方面積極解決危機和國內政策利好面的共同作用下,市場可能會走出一輪上調行情,但幅度有限,同時也存在因歐債救助進程陷入困局而波動的可能。”
商品出現久違的反彈,能否爲A股相關板塊和個股帶來提振?程小勇對此並不抱樂觀態度。他以有色板塊爲例,由於有色金屬價格下跌,導致企業產品庫存較高,並且價格下跌也導致銷售利潤受到影響,並要計提庫存減值,在難以交出亮麗年報的情況下,相關公司股價難有較大上漲行情。不過,部分個股如 江西銅業(600362) 股價已跌至10月下旬的前低附近,不排除跟隨銅價短線反彈而走高的可能。
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