|
||||
深滬證交所上週五發布《融資融券交易實施細則》,這意味着融資融券業務將由“試點”轉爲“常規”。由於標的股票的增加、ETF基金的納入,再加上轉融通業務即將推出,A股市場整體將一定程度上受到影響,對市場資金面也將造成一定程度的壓力。
熱點關注
市場:深市下跌空間或大於滬市
雖然滬綜指已連跌三週,但是,這並未阻擋管理層推進市場體系建設的步伐。新公佈的《融資融券交易實施細則》顯示,融資融券標的股票由此前的90只擴容至285只。其中,上證所由原來的50只股票,擴展爲180只股票和4只ETF基金;深交所由此前的40只股票,擴展爲98只股票和2只ETF基金及中小企業板交易型開放式指數基金。
一般來說,融資融券又叫買空賣空,這一業務的迅速擴容對投資者有何影響呢?多數機構認爲,如果市場持續走差,融券業務可能持續做大。據華寶證券分析師吳迎春統計,截至10月31日,融券僅佔融資融券餘額的1.5%,提升空間較大。如果市場估值水平過高,融券賣空將對標的股票產生助跌作用。
中投證券分析師孫義文認爲,短期來看,在轉融通推出以後,融券業務的增速可能快於融資。這對一些高估值的股票形成壓力。而深市標的擴充幅度比滬市小,未來還有擴充餘地,相對於滬市來說,下跌空間或更大。如果中小板和創業板的股票進入融資融券標的,則成爲大小非抵押融資的渠道,從而加大相關股票的拋售壓力。
同時,融券業務的做大,對當下的題材股炒作,也可能是當頭棒喝。吳迎春認爲,以前炒作小盤股時不用太多資金就能封住漲停板,但轉融通推出後,如果炒作時遭遇大量融券賣空,股價當天就有下跌的風險。
壓力:一元融券要3元融資對衝
中信證券市場人士陳慕林認爲,融資融券業務由試點轉爲常規業務,更多的投資者和資金將有條件加入到融券做空的大軍,再加上未來轉融通業務的正式推出,必然會有更多的資金由多轉空,每有1元資金“叛變”將需要約3元資金與其對衝,這將給股指帶來更大的資金壓力,未來股指可能更不樂觀。
現在的投資者,雖然不少人都有從事融券做空業務的願望,但受制於兩點,抑制了不少需求。一是無券可融,這一點將通過未來的轉融通公司得以解決;二是投資者不願更換證券公司,這一點將通過融資融券轉常規解決。例如有些投資者正在交易的券商不具備融資融券業務試點的資格,但是考慮到自己和該券商打交道的時間較長,手續費及服務也比較滿意,不願意爲了融券而更換券商。而且進行融資融券交易,需要在新券商處交易滿半年。
於是,相當多的投資者都在等待自己所在券商開通融資融券業務,如今所有券商都能夠開展融資融券業務,也就是說全部投資者都能夠參與融資融券。當轉融通開閘,足夠多的股票可以融出,此時融券做空將成爲給股市帶來的新壓力。
由於融券業務也屬於保證金交易,投資者每100萬元的資金,可以融出約300萬元的股票投放市場,那麼投資者就需要拿300萬元資金進行承接,也就是說,這裏面總共消耗了股市400萬元的資金,假如按照融券業務1000億元計算,股市將因此失血4000億元。
如果真的是融券做空很快滿額,那也還不是最壞的情況,畢竟只是股市失血4000億元而已,最大的麻煩是,融券之路已經打開,而投資者時刻準備着,但並不立即做空。這樣可融之券也就成了股市上漲的達摩克利斯之劍,一旦股市走高到一定程度,便會有源源不斷的拋壓出現。
技術解盤
滬指收出縮量十字星
昨日滬指兩度試圖上攻5日線和2400點但最終均無功而返。午後,股指一度震盪下行,但在逼近上週低點時遇到抄底買盤跟進,大盤重新翻紅,並收出十字星。兩市成交繼續維持低迷態勢。截至收盤,上證綜指報2383.03點,上漲0.12%;深證成指報9884.7點,下跌0.02%。兩市合計962.9億,基本與上週五相當。
昨日市場表現出三大明顯特徵:一是滬指在失守5日線和2400點後每次上攻均無果而終,不過空方在連續打壓三週後動作也有所收斂,滬指在2380點附近獲得暫時平衡,但這種弱勢平衡持續時間或將有限,大盤短期方向選擇的窗口再度打開。
二是本輪率先調整的銀行板塊指數目前處在前密集成交區且呈現出一定的企穩特徵,後市一旦放量上漲將對股指重心或起到明顯提振作用。
三是盤中出現多次異動並伴隨着成交量的放出,顯示短線做多力量仍未消散,但若後市成交依舊不能持續放量,難免出現多殺多的景象。
技術上,昨日上證指數再次在底部收出縮量十字星。均線系統上,5日均線始終壓制K線向上運行的步伐,10日均線、20日均線和60日均線目前還處於向下空頭排列狀態;技術指標上,MACD指標綠巨已經開始縮小,有慢慢走平的趨勢;小時線上,小時K線平行運行,方向性不明,而MACD指標已經明顯出現了底部背離現象。 (中證投資)
操作建議
一是目前在手訂單充足、今年業績釋放主要受制於宏觀緊縮環境導致收入確認滯後的公司,未來宏觀寬鬆後,業績將有較大彈性,如碧水源、天立環保、維爾利、國電清新;二是“十二五”期間預計將開始加速發展的細分子行業龍頭,如固廢領域的桑德環境、脫硝領域的龍源技術、龍淨環保。 (招商證券)作者:楊欣
|
||