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『本期導讀』2012年,中國經濟發展的驅動力與風險分別是什麼?證券市場是走入牛市還是持續低谷?中小投資者將守望哪些希望?新三板與國際板是抑是揚?本期《 金融街(000402) 會客廳》邀請太平洋證券研究院副院長張偉明與您分享他對市場的觀察與思考。
金融界:您認為新三板擴容目前還存在哪些問題呢?
張偉明:實際上新三板擴容也是在緊鑼密鼓的進行,新三板擴容目前面臨一個很大的機遇,也就是說,(企業范圍)從 中關村(000931) 經濟園區擴展到國家的其它的高新技術園區,這裡面有巨大的機遇,投資者可能也會把更多的興趣關注到新三板的市場。當然這裡面也存在一些潛在的風險,比如說新三板上市的條件,肯定和主板和創業板都是沒有辦法比的,相對來說這些企業上市的門檻是比較低的,也就是說在這個市場裡面更多需要廣大的投資者去自擔風險,去認清市場中上市公司潛在的一些風險和其所在行業波動帶來的一些未知的因素,這方面需要投資者提高判斷力。第二方面就是說新三板的目的和作用就是從民間和國家兩個層面去推動國家的創新機制,讓眾多的中小企業通過競爭來獲得優勝劣汰。這裡面我相信會出一些增長非常快的龍頭企業,但是也有大量的企業有可能會倒閉,也會給投資者帶來一些損失的,所以這樣的風險我想也是投資者需要去謹慎看待的。
金融界:您認為新三板的擴容帶來哪些影響呢?
張偉明:新三板的擴容實際上是我國資本市場發展的必然,因為大家都知道這是建設多層次資產市場體系的一個必要的環節,改變以往重主板輕櫃臺交易市場的一個局面。這方面將給中國證券市場帶來的影響也是非常的深遠的。第一個增加了中國證券市場廣義上的容量,也就是說,潛在的上新三板的企業可能多達上萬家,甚至更多,後續不斷的為主板市場提供了一個資源的後備基礎。第二為眾多的投資者,尤其是為有較高風險承受能力的投資者提供了一個分享股權收益的一個機會。第三就是對於實體經濟的增長、對於促進建立創新型的國家經濟都有很重要的作用,所以,對於投資者來說,新三板的市場是一個很好的機遇,但是要慎重的對待,對於實體經濟來說,新三板將是促進國家創新能力提昇的一個重要的手段。
金融界:您認為在擴容的過程中又會有哪些風險需要特別注意警惕呢?
張偉明:現在眾多的高新技術園區都在爭取成為新三板擴容的范圍之內,這裡面就會出現一些公關,不管是政府公關還是一些企業公關等行為,那麼,在這個過程中能不能保證入圍的這些園區和園區內的企業是在一個公平、公開、公正、透明的環境下進行?能否能夠確實保障一些有潛在的增長潛力的中小企業能夠進入到這個市場裡面來?這個是根本的問題所在。如果從源頭上就能夠以一種相對透明的信息披露來進行篩選的話,對於投資者來說就能夠在一定的程度上減輕一些系統性的風險。
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