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本週二,一則“浙江省農信系統獲准定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%”的消息,引起了業內的極大關注,多方展開求證。昨日,央行表示,從11月25日起,浙江省內部分農村合作銀行將恢復執行正常的存準金水平,這一舉措不能理解爲下調其存款準備金率。
不過,老股民仍在這一事件上嗅出了“錢”味兒,雖然今天大盤開盤仍然延續前幾天的頹勢,但他們還是盼望能在好消息中結束低迷的走勢。
事件解讀
部分農信機構恢復正常存準金
22日路透社報道,浙江省農信系統獲准定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%,下調將於11月25日起生效。
消息一出,多方展開求證。申銀萬國證券發佈研究報告稱,央行從未出過專門針對幾個銀行進行準備金下調的策略,但也存在兩種可能:
1.之前央行對幾家小銀行的懲罰性差別準備金到期不再延續。2.對寧波等資金緊張區域的定向政策,這可以解讀爲對部分喪失信貸造血功能的區域性金融機構的結構性放鬆。
昨日下午,此消息終於在寧波鄞州銀行得到確認。
該銀行一消息人士透露,本次調整由16.5%下調到16%,是因去年該行指標被調高,所以本次單獨下調。
隨後,央行解釋稱,其對農村合作銀行實施有區別的存款準備金率政策,經過考評對支農信貸投放力度不能達標的農村合作銀行執行比正常水平高0.5個百分點的存款準備金率,以示懲戒。2010年11月25日起,對全國20多家農村合作銀行(其中浙江6家)執行有區別的存款準備金率(16.5%),期限一年。今年11月到期後,恢復執行正常的存款準備金率水平(16%)。但這一舉措不能理解爲下調其存款準備金率。
有行業分析人士認爲,即便是鄞州銀行等機構真的差別調節存款準備金,由於規模極小(縣級農村合作銀行)的原因,此舉對市場的影響仍然可以忽略。
股民聲音
消息利好盼“連陰”股市“變晴”
雖然“存準金下調,貨幣政策出現拐點”的聲音成了曇花一現,但仍然讓投資者和專家看出了曙光,有業內人士將此解讀爲“政策上要轉調,從緊的政策要回歸正常了”。
有着十多年股齡的老股民陳女士就從這一變化中嗅出了點“錢”的味道。她一聽到消息馬上給幾個“股友”打電話,“跌了好幾天的大盤要拐彎了。”
昨天,受利空影響,股指出現了跳水行情。超級權重股紛紛跳水,權重板塊也全線下跌,滬指再次失守2400點關口。滬指也被拽入了6連陰的“鬼天氣”。
“雖然人家銀行說了,不能理解爲下調存準金,但不管怎麼說,存準金還是下調了,也該讓大盤喘口氣了,‘天兒不能老這麼陰’不是?”陳女士笑着說。
專家觀點
政策或逐步寬鬆抗週期股票爲先
陽光私募星石投資總裁楊玲在博客上寫道:“今年以來,陽光私募飽受詬病,業績比起公募來,略顯不足。此次政策基調變鬆,希望能利用陽光私募的靈活性,力爭給客戶來個年底大紅包。”
楊玲說,估計通脹已能控制在5%以內,因此政策目標現在變得更單一了,即全面保增長。所以,未來貨幣政策逐步寬鬆是可預期的,就可以選擇估值水平已經很低、彈性很好的週期股了。
不過,在欣喜之餘,投資者仍然需要注意政策寬鬆信號背後的一面,經濟也許已經開始從滯漲過渡到衰退。在這個過程中,儘管貨幣寬鬆可能會給估值的底部提升帶來一定的好處,但週期股的業績會受到經濟衰退更大的影響,在看似很便宜的價格上再來一跌。
楊玲認爲,只有抗週期股票才能在這個階段真正享受到貨幣寬鬆帶來的利好,這樣的股票的業績不會受到經濟增速逐步下降的影響,在估值底已現的基礎上,政策反轉也許會給它們帶來額外的彈性。(記者高陽)
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