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市場焦點從未離開過歐元區,該地區的金融穩定岌岌可危,儘管各方都在尋求方案解決債務危機,但現狀是,歐元區債務水平過高,援助資金只是杯水車薪,加上各國的政治和經濟談判分歧嚴重,歐元區似乎已經陷入絕境,歐元前景並不樂觀。
歐元區陷入絕境,歐元前景並不樂觀
上週五,有國際知名機構公佈了德國試圖修改歐盟條約的建議。
同時有消息稱,隨着歐洲央行內部對購債策略的疑慮不斷升溫,歐洲央行已祕密地將每週購債上限下調爲200億歐元。
這或許說明,歐元區已經放棄了救助問題國家,他們可能終不可避免破產,歐元區可能已陷入絕境。
德國準備建立政府破產程序
德國財政部上週四(11月17日)表示,德國單獨尋求修改歐盟條約;有必要建立政府有序破產的程序,這個程序應通過ESM。財政部稱,由於歐債危機,市場緊張情緒不斷升溫;希臘僅憑債務重組很難走出危機。
同時,德國外交部泄漏的文件顯示,德國正爲歐元區大國發生違約做準備。德國官員還在籌劃成立歐洲貨幣基金組織,這樣可以將深陷債務的國家置於破產管理之下,並接管其經濟。德國還尋求歐洲進一步的政治融合。
文件顯示,所有ESM計劃下的成員國,假設他們不能實現債務可持續性,同時預算干預又沒有用的話,那麼就有必要建立政府有序破產的程序,降低納稅人的負擔,同時也給這些國家重新開始的機會。在當前的ESM條約下,私人投資者通過IMF的集體行動條款(CACs)在國家債務重組中的份額還遠遠不夠。
“德國計劃”將引發人們對歐債危機解決方案需涉及國家主權侵蝕的擔憂。不過另一方面,國家主權削弱將爲歐洲成爲“超級大國”鋪平道路,屆時,歐洲的稅收和支出計劃都將在布魯塞爾作出。
歐洲央行祕密將每週購債上限下調爲200億歐
據國外知名媒體週五(11月18日)報導稱,隨着歐洲央行內部對購債策略的疑慮不斷升溫,歐洲央行已祕密地將每週購債上限下調爲200億歐元。
沒錯,歐洲央行近期一直在二級市場上買入意大利國債,但收效甚微。該央行也一直面臨着德國等方面的壓力,德國對此非常不滿,幾度發表言論抨擊歐洲央行購債。
歐洲央行內部在該問題上也爭論不休,目前已經有越來越多的理事會成員公開表示反對繼續購債,並稱,歐洲央行的職責是穩定物價,而不是貨幣化。
有分析師稱:“並沒有解決辦法。只有歐洲央行可以一勞永逸地解決問題,但問題是,他們也不願再做努力了。”
芬蘭歐洲事務與外貿部長Stubb週四(11月17日),市場壓力可能將倒逼出一個“核心歐洲”。
歐債問題凸顯,或持續數年
意大利和西班牙逐漸意識到,他們的債務不能維持只是個時間問題,因國債拍賣成本越來越高,而傳統的買家已經不願再趟這趟渾水。
上週儘管法國和西班牙順利標售國債,但國債收益率大幅上升,令市場對於歐債危機的憂慮升溫。西班牙周四拍賣的10年期國債最高得標利率爲7.088%,平均得標利率爲6.975%,創1997年以來最高水平;法國出售了2-4年國債,借貸成本跳漲了約0.5%。
此外,意大利10年期國債收益率幾度飆升至7%上方,意大利是歐洲第三大經濟體,萬一意大利破產,對全球經濟也會受打擊。
雖然希臘以及意大利都更換了總理,但是市場對於兩國能夠順利通過自救行爲從而贏得歐盟以及IMF援助並不信任,歐債危機的緩和之路仍然是任重道遠。
有分析人士表示,投資者對歐洲市場的信心恐怕得要好幾年甚至15年才能恢復。歐債危機正由希臘等二線國家蔓延至意大利、西班牙。儘管意大利及希臘新總理已經重新組閣,葡萄牙也順利通過歐盟及IMF對其財政表現的最新審查,不過歐元仍然萎靡不振。
專家預計,如果歐盟不能推出有力措施,估計形勢會進一步惡化,高潮會在明年上半年出現,因爲意大利債務在明年2、3、4月份到期壓力比較大,未來一年到期債務有4000多億美元。
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