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公司發佈四屆十三次董事會決議公告,調整了非公開發行A股股票方案,下調了發行價格,上調了發行數量上升,而募集資金總額和募投項目均不變。
投資要點:
發行價格從原方案的不低於20.84元/股下調至不低於13.53元/股,價格下調將有利於公司發行方案的實施。原方案的發行價格以四屆七次董事會召開的6月16日爲定價基準日,前二十個交易日股票交易均價的90%爲20.84元/股;而本次將定價基準日調整至四屆十三次董事會召開的11月11日,前二十個交易日股票交易均價的90%爲13.53元/股。通過下調發行價格,將有利於公司發行方案的實施。
發行數量從原方案的不超過1.8億股上調至不超過2.62億股,發行後對業績攤薄將從原方案的27.3%增加至35.4%。原方案的發行數量爲不超過1.8億股,對單一對象發行不超過1億股;而本次調整爲發行數量不超過2.62億股,對單一對象發行不超過1.2億股。按照公司目前4.79億股的股本,原方案發行1.8億股,業績攤薄爲27.3%;而本次發行數量上調至2.62億股後,業績攤薄爲35.4%,對公司業績攤薄有所增加。
募集資金總額仍爲不超過35.44億元,募投項目不變,而控股股東阿拉爾統國資經營公司仍不參與認購。四屆七次董事會通過的原方案募集資金總額爲37.85億元;而在四屆十次董事會公司鑑於庫車項目已用部分自有資金投入,將募集資金總額由37.85億元下調至35.44億元,但當時並未調整發行價格和發行數量;本次四屆十三次董事會公告的修改方案總募集資金總額仍爲不超過35.44億元,募投項目仍爲克州6000t/d、庫車5000t/d和烏魯木齊2×7500t/d水泥熟料生產線。同時控股股東阿拉爾統國資經營公司仍不參與認購。
投資評級“推薦”。預測公司11-13年EPS分別爲0.99、1.46、2.17元,目前股價對應11年15.15PE;考慮增發對明後年業績攤薄,預計12、13年攤薄後EPS分別爲0.94、1.40元,考慮到新疆水泥市場良好的成長性,給予推薦評級。
風險提示:
新疆固定資產投資增速低於預期。
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