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在投資者選擇基金的過程中,基金的規模通常不是最重要的參考因素,但也不可置之不理。一般情況下,可用兩種方式來衡量基金的規模基金總份額與基金淨資產規模。
值得注意的是,基金規模會隨着基金淨值和基金總份額數量的變化而變化,因此在週期變化的市場中,投資者無法僅依據某一固定的標準來衡量基金規模。一種方法是,在某一時期內將市場中的同類型基金按規模大小排序,這樣有利於判斷一隻基金的規模在同類型基金中處於何種位置。投資者需要了解基金規模的意義在於其對基金未來業績的影響,主要體現在以下兩個方面。
費用竹筏遇浪路難行。在基金管理人進行基金投資的過程中,存在規模經濟效應的概念,即隨着基金規模增長,基金管理過程中發生的運營開支佔管理費收入的比重會下降,進而降低基金的運營成本。因此,投資者應儘量避免選擇規模過小的基金,因爲這些基金費用所佔比例會較高,且規模過小的基金可能存在“生存問題”。一個形象的比喻是,相對於股市的“海洋”來說,規模過小的基金往往無法很好地抵禦市場的“風浪”。
流動性遊輪遇礁難掉頭。規模過於龐大的基金,尤其是股票型基金,會對其投資組合的流動性造成影響。如果一隻股票型基金的投資標的是規模龐大、成交量高的藍籌股,對其流動性的影響會相對較小;如果一隻股票型基金的投資標的集中在少數幾隻股票上,加之該基金規模過於龐大,則有可能對其流動性產生較大影響。因爲在基金經理進行投資操作的過程中,大規模地買入或賣出都會對股價產生影響。
因此,投資者選擇股票型基金時,應儘量避免選擇規模過大的基金,這些基金的靈活性會出現較明顯的不足,最終可能會表現爲其收益能力無法保持高速增長。
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